钢铁行业数据周报:矿石价格反,钢铁盈利承压

    原料:本周(1107-1111,下同)国内铁精粉延续上周反弹态势;进口矿持续反弹。普氏指数均价回升74元/吨,周涨幅9.2%,63.5%印粉上涨40元/吨,涨幅3.9%;铁合金继续低迷,硅锰合金下跌400元/吨,跌幅4.8%;国内废钢市场盘整为主;钢坯市场整体保持小幅震荡盘整局面,部分地区价格小幅拉涨,除唐山地区外市场整体价格变动不频繁;普通合金继续走弱,特种合金市场疲软运行;本周海运市场整体止跌回升,海岬型船一枝独秀支撑市场。BCI指数报收2993点,涨3%。BDI指数大幅下滑3.1%。　　　　钢价:本周钢价涨多跌少,总体呈继续反弹态势。建筑材方面,螺纹钢均价微幅上涨64元/吨;涨幅1.5%。螺纹钢方面,华东地区沙钢出厂价格持平,华北地区河北钢铁集团价格出现小幅上调,而其他各地区主流钢厂也均在本轮价格止跌回暖后有跟进上调行为;热轧小幅上涨0.4%;冷轧总体持平;中板、镀锌板继续调整,跌幅分别为0,7%和1.1%;宝钢12月中厚板价格普遍下调300元/吨。北方钢厂低价资源增多,也对市场价格产生一定的冲击。本周在其他期货品种反弹背景下,11月11日螺纹钢主力合约1205收于4193元/吨.现货期货价差小幅扩大为144元/吨。　　　　库存:港口铁矿石库存,为9,630万吨,环比上涨1.53%;经销商库存下调至1342万吨,螺纹钢、热轧库存分别下调25万吨、10万吨,预计短期内去库存趋势较为明显。　　　　盈利估算(模拟盈利):本周矿价钢价企稳,各钢铁品种盈利状况基本持平。　　　　螺纹钢吨钢盈利达246元/吨,环比基本持平;热轧盈利达134元/吨,较上周下调42元/吨;冷轧盈利亦达到246元/Ⅱ屯,较上周下调57元/吨。　　　　风险因素:产量突破预期,铁矿石价格继续上涨,货币紧缩政策超预期。　　　　投资建议:铁矿石价格企稳,预计短期内继续下调空间可能性不大;四季度房地产开发增速不容乐观,在现有政策情况下,预计2012年房地产增速将出现个位数增长,建筑材需求将受显著影响;下游汽车造船机械等行业企稳,冷轧盈利能力触底。受投资减速及流动性紧张影响,预计钢价将低位盘整。　　　　我们维持“强于大市”的行业评级,推荐宝钢股份、攀钢钒钛、新兴铸管,具备矿价溢价及采选成本优势的大成股份,坐拥区位优势的酒钢宏兴。

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