华润水泥：未来发展依赖并购 料2013年山西贡献真正体现

    为解决水泥产能过剩问题，当局规定除个别省份外，全国自09年起不准再新建生产线，水泥企业为扩展业务需不断寻觅并购机会。华南水泥企业龙头华润水泥(01313)今年亦频频进行并购，以扩充产能及拓展版图。该公司投资者关系部副总监胡松表示，公司未来发展将依赖并购，预料公司2012及2013年产能将升至7770万吨及8500万吨。　　　　今年华润水泥的并购收获甚丰，地点包括内蒙、山西、云南、福建。胡松指出，公司作并购时会审慎考虑，现时不会选择华东、西北、四川、重庆等产能旺盛的地区。他称，公司今年的产能达6870万吨，计及控股及联营公司，产能更达9000万吨。　　　　对于外界担心公司发展山西等地将拖低整体毛利率及平均售价，胡松指出，山西地区每吨水泥价格约300-320元；每吨的毛利率仅达20%，较平均的逾30%水平为低，惟指，今年山西业务仅占公司销售5%，预料其对整体的影响有限。他续指，现时正于山西兴建两条生产线，将于明年投产，料公司明年于当地的市占率将由今年的10%，升至15-18%。他补充，山西业务的贡献需待2013年才可真正体现。　　　　他指出，公司今明两年每年资本开支达75-80亿元，主要用于增加产能，并补充，公司现时的净借贷率为80%，料年底将升至100%，若未来无并购项目，相信有关比率会逐渐回落。

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