铁矿石巨头为何仍扩充产能蓄势待发？

    中国支付的铁矿石价格已从9月份的顶点下降了近四分之一，降至每吨138美元。但矿商们并没有表现出减缓资本支出的迹象。英美资源集团将其上半年23亿美元资本支出的五分之一，投入了巴西和南非的铁矿石开发项目。自2007年以来，其炼钢用铁矿石开发项目的规模已经扩大了四倍。在截至6月份的财年里，必和必拓的资本支出较其300亿美元的净营运现金流多出40%.今年，必和必拓已拨出84亿美元用于铁矿石项目。力拓和淡水河谷（Vale）也斥巨资扩大产能。　　　　这些令人眩晕的开支似乎与全球经济氛围不搭调。第三季度，中国经济增速降至两年多以来的最低点，尽管仍高达9.1%.但经合组织（OECD）已经预测，中国明年的增长率将为8.5%.这个数字是一些发达经济体增速的8.5倍。中国上个月的官方采购经理指数（PMI）降至49，表明制造业处于收缩之中。随着中国经济基数逐步扩大，增长必定会放缓。　　　　不过，投资者应对形势保持正确的认识。中国仍处在城市化初期阶段。汇丰（HSBC）估计，中国的城市化率要到2014年才会逼近50%（而美国在1920年前后即达到这一水平），现在距中国铁矿石需求见顶可能仍有长达十年之遥。

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