货币政策继续稳健 溶剂油市场能否“拨云见日”

    回顾2011年，持续高涨的通胀压力和不断加码的货币紧缩，在加快了人民币升值步伐的同时，也使得国内经济增速不断回落。在电荒、用工荒、资金链紧张等多种问题影响下，国内中小企业生存艰难，其中不乏溶剂油行业下游终端用户，受此因素影响，今年国内溶剂油市场下游需求增速亦有所下滑。　　　　今年央行六次提高准备金率和三次加息使得国内市场资金面收紧，国内溶剂油市场贸易商投机操作亦备受打压。面对低迷的溶剂油市场需求，商业银行贷款额度紧张，民间借贷利率高涨等情况，溶剂油市场贸易商在现货市场投机操作趋于谨慎，部分资金更倾向于有更大回报的民间借贷。所以，整体来看，今年溶剂油市场投机需求亦较为低迷。　　　　展望2012年，溶剂油市场能否走出低迷？通过解读日前召开的中央经济工作会议便可见一斑。虽然2(co)012年国家将继续执行稳健的货币政策不改变，但是与2011年相比，其方向将趋于放松。从节奏来讲，明年经济多变，不同阶段调控主题不一样，一二季度去泡沫是核心，三季度可能会稳增长。稳健货币政策的工具实际上是有一定差别，今年存款准备金率持续上升，明年可能处于下行，货币发行渠道可能有所调整，但宏观审慎监管力度可能有所提高，因为市场秩序和金融秩序整顿非常重要，明年货币政策，无论是从总量控制，还是季度调控节奏，还是工具使用，和今年都有重要区别。专家预计明年的M2投放将被设定在14%左右的水平，回归历史上比GDP和CPI增长之和高2至3个百分点的常态水平，低于2009年设定的17%和2010年16%的目标。但14%的目标仍高于2011年全年M2实际增长12%的水平，体现了预调微调下货币控制将趋于放松。因此，卓创认为，2012年，伴随着国内货币政策的微调，国内中小企业融资难等困境将会有所改观，溶剂油下游行业低迷的情况将“拨云见日”，溶剂油贸易商投机积极性也将趋于活跃。

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