化工行业繁荣难现及投资机会分析

    行业增速下滑，复苏或在12下半年。11年上半年化工行业处于一个相对景气的阶段，然而三季度之后受到欧债危机、美债危机及国内紧缩的财政、货币政策等负面因素影响，化工各子行业的收入和利润同比增速多数出现下滑，尤其是利润的同比下滑更为明显。在下游地产、汽车、家电、纺织等行业持续低迷的状况下，化工行业短期难以出现繁荣局面。在外围环境不继续严重恶化的情况下，随着国内财政和货币政策的逐步放松，以及11年三、四季度较低基数等共同影响下，化工行业或可在12年下半年开始出现复苏。　　　　原油价格震荡向上几率较大。即将过去的2011年，由于局部地区政治动荡，国际油价经历了较大的波动。2012年，在地缘政治层面，尽管利比亚硝烟刚散去，但是叙利亚和伊朗又面临不稳定因素。在供应需求层面，尽管美国国内需求萎缩以及欧元区陷入债务困局，但是在中国等几大新兴经济体需求增长，工业生产相对稳定。我们认为，Brent对WTI的溢价还将持续，国际油价将继续高位震荡。预计WTI原油2012年震荡区间95-110美元，Brent110-120美元。　　　　天然气行业将是十二五期间重点的发展方向。我们看好上游勘探开采非常规天然气相关的公司，非常规气目前仍处于积累阶段，但大量的投入对相关上市公司而言无疑是一大利好，重点关注具备非常规气压裂要求设备生产能力的杰瑞股份。高位油价推动油气藏的勘探开发，看好油服行业中的技术型企业。目前全球各主要油田已经进入成熟期，勘探开发难度越来越大。为得到更多的资源，油公司在勘探开发上持续加大投入，油田服务公司将受益于此。重点关注以三维地震勘探服务为核心的一体化勘探服务公司潜能恒信。　　　　在农产品价格上涨和惠农政策中寻找农化投资机会。农产品价格在11年强势上涨，大大刺激了农民新一轮种植的积极性和对农业方面的投入，农民补贴不断提高以及惠农政策的不断出台，也将大大刺激农化产品的需求。我们认为明年农化产品受需求和原料成本支撑仍将有小幅上涨，投资性机会将出现在原料上涨、限电导致开工率下降等引起的农化产品价格上涨，看好具有原料和电力供应优势的一体化企业湖北宜化、华鲁恒升。此外我们还看好具有销售渠道优势和资源优势的复合肥以及新型肥料企业金正大和史丹利。

1/2 记录数:2  首页 上一页 1 2 下一页 末页 建材价格依据安徽省建材价格依据湖北省建材价格依据