2011年家电行业面临极大库存压力预测分析

    家电业巨头美的日前大幅裁员的消息，引发了业内对制造业当前面临危机的关注，也担忧2009年金融危机时制造工人大规模失业的局面重演。再加上多项针对家电的扶持政策即将过期，这让市场对家电企业在2012年的业绩充满疑虑。　　　　格力电器副总裁望靖东表示，包括空调在内的家电业经过近几年的高速增长后，其增速开始放缓，而行业内洗牌也即将开始，但这对于行业巨头而言更多的是机会。　　　　高库存凸显　　　　由于三季度销售不畅，家电业高库存压力凸显，这成为当前家电业面临的最大问题。　　　　以空调业为例，2012年冷冻年度(2011年8月至2012年8月)前3个月数据显示，空调产销呈现逐月下滑的态势。　　　　2011年8-10月，国内空调产量分别为756.4万台、702.8万台和614.4万台，同比增速分别为8.5%、-0.03%、-20.7%。而在销售方面，分别为771.8万台、703.9万台和593万台，同比增长4.8%、3.1%、-19%。其中，出口量连续三个月下降，分别为252.4万台、219.9万台和195.3万台，同比分别下降5.3%、6.8%、23.7%;内销量分别为519.4万台、484万台和397.8万台，同比增速分别为10.5%、8.4%和-16.4%。　　　　前三个月累计来看，空调生产、销售和出口量分别为2073.6万台、2068.8万台和667.6万台，与上年同期相比分别下降了4.6%、3.8%和12%，各项指标均显著低于2009年和2010年同期水平，出口量的下滑最为明显。　　　　2012年冷冻年度前3个月空调出口量下滑12%，分企业来看，仅格力、海尔实现了出口量的持续增长，美的出口量同比下降15%以上。　　　　格力电器相关人士也认为，受欧债危机持续影响，家电业出口受到一定影响，一些过于依赖价格优势的家电企业面临较大的压力，而由于中国空调业占有全球近80%的产能，部分小企业被挤出去后的市场，将会被几大巨头瓜分。　　　　由于销售不畅，带来行业库存高企。行业数据显示，2011年冷冻年度结束时，空调厂家库存为1080万台，渠道库存为540万台，为近五个冷冻年度以来的最高水平，约占2011年冷冻年度销售总量的14.2%。　　　　而据业内预计，目前厂家和渠道的空调库存量合计可能有2000万台。国都证券研究员杨志刚认为，如果该数据属实，则2012年家用空调总产量将最多实现个位数的增长，难以见到过去几年20%以上的增速。　　　　2012年冷冻年度开局不利，对空调业个股造成较大冲击。11月1日至12月22日，美的电器(11.92,0.07,0.59%)(000527)跌幅为11.7%，青岛海尔(8.51,0.19,2.28%)(600690)跌幅为17%，志高控股(0449.HK)跌幅更是高达50%。

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