交行：2012年政府将加大水利环保等基建投资

    交通银行“2012年中国宏观经济金融展望”报告今日(1月6日)在上海发布。　　　　报告认为，2012年通胀水平较去年将有较大幅度回落；整体经济增速可能保持在8.5%左右；出口同比增速继续下降，贸易顺差进一步收缩至1200亿美元；外汇储备可能增加3000亿美元达到3.5万亿美元，人民币将继续保持中长期升值态势，贬值可能是间或出现的阶段性现象；房地产调控力度不会减小，房地产价格涨幅将继续回落；在信贷增速方面，预计2012年新增贷款同比余额将增长14.5%-15.5%；2012年货币政策总体保持稳健基调，基准利率下调的可能性不高，或将下调1次或0.25个百分点，将下调2-4次存准率，每次0.5个百分点。　　　　交通银行研究中心高级金融分析师仇高擎认为，今年中国经济增速在去年放缓的基础上会进一步放缓，GDP同比增速为8.5%，原因是“三驾马车”（投资、消费、出口）呈现“两降一升”趋势，外需萎缩和投资放缓会抑制总需求的增长。　　　　仇高擎认为，2012年因外部需求萎缩，中国出口同比增速将下滑至10%左右，外贸顺差降至1200亿美元左右(去年顺差预计为1500亿美元)，占GDP的比例将不足2%(去年这一比例为2.2%)。　　　　与去年12月初出现的人民币即期汇率连续12次触及跌停激发的人民币贬值的预期不同，仇高擎认为人民币在2012年仍将保持小幅升值趋势，即使出现贬值，也是间歇性的阶段回落。　　　　在房地产投资方面，仇高擎认为房产投资增速将回落至15%左右，政策调控力度减小的可能性很小，房产价格涨幅会继续下降。　　　　弥补房地产投资下滑对经济增速形成的冲击，仇高擎认为政府将加大基础建设投资力度(同比增速达到10%左右)，重点是加大水利系统和灌溉工程、环保项目、城市基建(比如学校和医院以及轨道交通)、流通体系建设方面的投资。　　　　在整体物价方面，仇高擎认为2012年CPI同比涨幅为2.7%-3.3%，并呈现前三个季度持续下降、第四季度略有回升的走势。但仇高擎补充表示，“因土地价格、劳动力成本缓慢上升，将导致通胀压力在中长期内持续存在。”　　　　在信贷增长方面，仇高擎表示，2012年货币政策基调将保持稳定(预计将下调2-4次存款准备金率，幅度每次为0.5个百分点)，M2同比增速将继续低于16%，为14.5%-15.5%，M2和M1的“正剪刀差”将继续保持。

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