能源化工分化 塑料PTA和橡胶氛围偏多

    2月9日下午14:00—16:30“2012年春季商品期货沙龙”在京举行,本次沙龙的主题是“商品在纷扰迷局中穿梭前行”。以下是银河期货研发中心总经理冉寰的演讲实录：　　　　冉寰：能源化工这块，我们现在分成两类，一类看多一些，一类偏弱一些。但是在说这之前，我稍微插一句，说涨跌事后再看，有时候不是太靠谱，即使现在我们给出很多理由，但是最终市场走出的和自己说的正好相反，当然自己还要反思。所以，真正做这种单边或者是做投机，风险还是比较大的。只有那些大师级人物才能做到一将功臣万骨枯。所以，我这里想说一句，我的建议，我确实很同意晓磊刚才说的对冲思路，可能更靠谱一些。判断一个品种的涨跌的时候，有时候很难，但是可能两个品种判断它的强和弱，有时候可能靠谱。同时也建议，除了投机这种单边以外，还有套利和套保，对这些方面来说，大家尤其在刚进入期货市场或者是不熟悉的时候，不妨关注一下套利和套保的一些机会。我提点建议，比如说拿套保来说，套保我不强调盈亏，只是需要保证我的库存或者货值，能够保证我整个财务的平滑，一般是这么想，但是这里面也需要加入一些判断。除了传统套保以外，要加入一点判断，在整个价格来说，历史上有一个高点和低点，相应有一个区间的判断。如果从套保来说，现在也有战略性套保，从买入的角度来说，尽可能在历史偏低的位置买入，这样可能好一点，但是偏高的地方做卖出，这是一种稍微改良型的，加进一些投机成分的套保。但是有时候我们发现现在的价格正好在中间，比如拿我刚才说特别看好的甲醇来说，历史上它最高是5000多，最低1600，现在正好是2000多，怎么办？这时候给大家一个建议，就是在基差方面找一些规律，它也有高低点，根据你自己做套保来说，基差一般是我们的现货减期货，基差比较低的时候，未来现货走强，意味着未来期货比较低，这时候卖出套保，赢的可能性比较大一些。当然这里面都有一个前提，不能打破前面的历史规律，如果一旦打破，你会赔得特别惨，这是一些建议。　　　　另外从套利和套保来说还要注意一些价差结构。拿甲醇来说，曾经在12月底甲醇出现过一次机会，以外盘买入价比港口价格，比如说拉到张家港的价格高；港口价格又比期货价格高，高的幅度均值大概在95，接下来它有些时候，尤其是靠近年底的时候居然到了200，这时候价差结构给你提供了一定的做法。理论上在7%左右的时候，不妨在期货上买，与其到国外采购，还不如在期货上买，这种建议受到了重视，也真的有客户实行，比较幸运的是也是这么走的。　　　　近期又出现了一个机会，但是这个机会没有抓住。就是从期现价差来说，昨天甲醇在3040，但是正好减去厂库340的地区差价，应该是2800，在山东地区的厂库价便宜90元，按道理说，山东两家厂库是完全可以做这种套利，因为它是厂库，很多成本要比别人低，别人低90元都会蠢蠢欲动，它更不用说了。但是我们这边联系了以后发现，可能是国企，他们不做。我们研究员多多少少有点失望，我帮你联系贸易商，贸易商出钱买你的货，你帮我注册成仓单，但是厂库也不做。有时候这是一些机会。所以，我介绍这些，就是在期货投资上，建议尽量去求稳，去从各种各样的结构上寻找一些套利、套保、期限套利机会。

1/2 记录数:2  首页 上一页 1 2 下一页 末页 材料指导价山东省材料指导价山东省材料指导价