房地产行业上周周报:政策微调+成交放量,仍是基本着力点

5月12日-5月18日,45个重点跟踪城市整体成交469.9万平方米,环比微幅下降4.2%,同比上升28.8%,成交量仍在相对高位,有利于助推商品房销售的“红五月”。据国家统计局5月18日公布数据,70大中城市4月新建商品住宅价格环比下降或持平的有69个,同比下降或持平的有47个,显示在宏观调控作用下,商品住宅的价格处于“稳中有降”的局面。我们认为,在房企“去库存”的背景下,当前稳步放量的商品房成交不会使房价有明显回升的态势,缘于“回笼资金”是房企的第一要务。与此同时,“稳中有降”的房价,为房地产宏观调控的进一步“微调”提供了政策空间(“微调”不重内容,重态度。);尤其在宏观经济处于下滑探底过程中,保持投资的合理规模将是管理层必然的选择,即“投资拉动经济、货币配套投资”的模式有其必要性。我们维持行业“看好”的投资评级,房地产宏观调控“微调”及商品房成交继续放量,将构成板块行情的双轮驱动。

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