海螺水泥：战略西进，并购提速

海螺水泥中期业绩创出历史新高，盈利能力傲视同业。2011年上

半年公司销量约占水泥行业上市公司全部销量的35%；主营业务收入

约占同行业上市公司营收总额的30%；归属母公司净利润占同行业上

市公司净利润总额比重超过50%。

华东、中南地区在经过公司多年的苦心耕耘之后已经渐入盈利稳

定期。未来几年，这些区域的投资对经济增长的拉动作用将逐渐减弱，

需求端将难以复制过去的高速增长，但城镇化进程仍然对需求端产生

支撑。整个“十二五”期间，东部需求增速预计将维持在2%-3%之间，

而中南部的增速将略高于此。竞合是市场未来发展的方向，深耕成熟

市场、提升行业协同是公司在东、中南部维持盈利的关键。

西部市场预计会成为公司业绩增长的主要动力。“十二五”期间，

西部地区的固投增速有望维持在15%以上，引致的水泥需求增速预计...