水泥市场可期 产业价值回归

    四季度是否可能出现“旺季不旺”？笔者认为今年的市场行情并不是“旺季不旺”，而是新增产能的释放所致，另一方面市场悲观情绪在相对消极的大宏观经济背景下被放大，从而忽略了在企业、协会各方努力下今年水泥市场的优异表现——实际上根据数字水泥最新数据显示，2011年1~9月份的月度产量数据仍在正常运行轨道内，水泥价格、利润指标表现较往年有了大幅的攀升，特别是华东地区超越各方预期。笔者认为，今年的水泥市场表现可比做足球赛，上半场已经进球领先了，下半场开局踢的不错，“教练”的目标是保住现有成果，出线最重要，当然能再进一球更好。　　　　市场表现　　　　今年是“十二五”的起始，非常关键的一年，水泥市场出现了很大变数：　　　　-去年限电，市场“报复”性反弹，在华东地区大企业的引领下，水泥价格大幅提升，水泥价值回归，今年全国价格处于历史高位；　　　　-同样在去年，新增产能飙升，新投熟料生产线超过200条，新增熟料能力按设计产能为2.55吨，保守估计将形成4.5亿吨水泥能力，在今年逐渐发挥；　　　　-2011年，进入4万亿投资的第三年，强势需求接近尾声。　　　　在今年上半年，无论是实业市场还是在资本市场，水泥都有良好的表现，也可以说是超预期的表现，但在5月后，市场的压力逐步显现，进入7、8月更为明显，唱“空”的一方显示很大的强势。　　　　实际上在今年，笔者曾多次撰文分析水泥市场的走势，其观点是：　　　　-今年的水泥产量运行轨迹与其余正常年份并没有太大区别，尤其是需求还是不错的，并没有明显回落；　　　　-水泥的价格基本保持在去年的水平，有波动都属正常范围，一是季节影响，二是新增产能投放所致；　　　　-最主要的影响是经济环境及对未来市场预期的影响，尤其是受舆论导向的影响：CPI高企持续不下，财政紧缩、资金严控，随后保障房缩水，尤其是7.23动车事件，这样在大环境的影响下，股票市场迅速反映，导致水泥股价大跌。

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