LOWE玻璃成本降低、需求增大市场逐步趋向成熟

民用住宅是未来拥有广阔的市场空间，随着人均住房消费层次的不断提升，对于LOWE 玻璃较高成本的敏感度将不断降低，LOWE玻璃需求的自然增长就能保持较快速度；.在目前节能减排大背景下，我们期待通过建筑节能相关政策助推行业需求快速增长，根据国外的经验，政策是行业需求增长拐点的关键推动因素。 　　根据我们后文做的敏感性分析，我们判断未来5年有望保持40%以上高增长，行业蕴含着较大的投资机会。　 　　LOW-E产能优势首屈一指：南玻 的工程玻璃（离线LOW-E）有东西南北四个生产基地，分别是吴江、成都、东莞、天津，实际最大产能在1200万平米左右，凭借多年在LOWE玻璃领域的领先优势，是国内当值无愧的规模和品质龙头。 　　内涵价值优势明显：公司是国内技术最领先的LOW-E玻璃生产企业，拥有自主知识产权的综合研发实力，保证公司产品多角度满足用户需求，同时生产成本得到有效控制，在未来竞争中处于主动优势地位；.我们对南玻2010年～2011年EPS预测分别为1.0、1.3元，我们给予公司未来6-12个月目标价30.00元，相当于2010年30倍PE、2011年23倍PE。 　　产能增长提速：2011~2012年公司将有5条LOW-E生产线相继投入生产，届时南玻将拥有共计约2400万平米的LOW-E产能，产能快速投放将使公司最大限度享受行业景气带来的高利润。

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