大股东出手各有目的 增持概念当区别对待

随着股价节节走低，A股市场再现大股东增持护盘，仅4月30日以来，就有10多家公司发布了大股东增持公告。而大凡增持公司其股价多有所表现，如海信电器[0.00 0.00%]5月10日公告被大海信电子增持后封上涨停，同样发布大股东增持消息的飞乐音响[0.00 0.00%]当日也上涨9.82%，上海金陵[0.00 0.00%]昨天公告消息，最高涨幅也达8.45%......"增持概念"成为弱市中难得的一抹亮色。

不过，笔者认为，对"增持概念"当区别对待。

有的增持"雷声大雨点小"

目前增持公司大概有四种情形：

第一种，象征意义大于实质意义，如贵州茅台[0.00 0.00%]5月8日公告仅增持4.16万股，被称为"史上最寒酸增持"，仅仅是表个态而已。

第二种是大股东出于股权整合的需要。如上海金陵，5月7日发生两笔大宗交易，以6.42元 /股的价格分别成交 2272.46万股和1197.65万股，买入方为大股东仪电控股，增持前仪电控股持有上海金陵10481.65万股，占20%；增持后持股比增至26.62%。而上海金陵2010年一季报显示，二股东华铭投资和四股东敏特投资正好持有2272.46万股和1197.65万股，显然卖出方系华铭和敏特无疑。有关资料还显示，仪电集团和仪电工会分别持有华铭投资31.45%和4.08%的股权，且华铭投资和敏特投资系一致行动人，由此分析，发生在上海金陵身上的这两笔金额高达2.2亿多元的大宗交易，本属仪电系统股权整合之举。

同样，5月10日飞乐音响公告大股东仪电控股，通过大宗交易增持1176.56万股(占1.91%)，持股比例由9.75%增至11.66%，卖出方也是华铭投资。也许正因为如此，上海金陵和飞乐音响在增持公告后都是高开低走。

两种增持值得看好

第三种是大股东大手笔增持。比较典型的是海信电器和青岛海尔[0.00 0.00%]。先是5月10日，海信电器公告大股东增持股份241.93万股(动用资金4250万元)，同时还称，大股东将根据市场情况，拟在未来一个月内再增持股份至2%。次日，青岛海尔又公告称，大股东海尔集团及其一致行动人海尔创投，已累计增持公司股份2674.98万股，占总股本的2%，增持后大股东持股比上升到45.54%；以期间股价测算，动用资金达4.5亿元以上。

按以往惯例，一些大股东口上说要增持2%(时间通常长达一年)，实际仅增持几十万股甚至几万股"意思意思"。可上述两例，海尔一次公告就增持2%，表明其认定股价已到底部的决心之大；海信则是明言将在1个月内增持至2%。事实上，一季报显示，这两家公司业绩均现大幅增长，这样的增持值得看好。

第四种是同行和大股东一起增持，比较典型的是冀东水泥[0.00 0.00%]。 4月27日冀东水泥刚刚公告，从2008月8月8日至2010年4月27日长达一年半的时间里，海螺水泥[0.00 0.00%]已累计增持冀东水泥6062.5万股，持股比从5.05%增至10.5%；大股东冀东集团立即跟进，4月29日公告称，冀东集团以15.10元/股的价格增持757万股，持股比由40.779%增至41.403%。而从相关信息看，海螺水泥增持的价格多在15.30-16元之间，即比冀东集团的出价要高，足见作为同行，海螺坚决看好冀东水泥。这样的增持也很值得关注。

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