华泰证券：全国水泥价格小幅上扬 新疆仍有较强上涨动能

上周全国水泥市场平均价格小幅上扬，环比上周涨幅为0.41%，上涨区域主要集中于西北的新疆、甘肃及青海，分别上调了10-40元/吨；下跌的区域主要为四川成都市场，下调了20元/吨。 　　华泰证券分析师发表研究报告指出，目前水泥行业的估值较为充分地反映了市场对水泥需求 　　下滑的悲观预期，而近期保障房责任书的签署及落后产能淘汰政策的出台，将有助于恢复市场对水泥行业景气状况的信心，从而带来阶段性估值向上修复的机会。因而分析师维持对行业“增持”的评级，目前重点推荐水泥股的排序为：新疆水泥股、冀东水泥、海螺水泥、亚泰集团、塔牌集团、祁连山及华新水泥。 　　从细分区域来看，西北地区新疆、甘肃、青海三地区价格均出现不同程度的上涨，其中涨幅最高的为新疆地区，上涨达20-40元/吨。据了解，目前新疆市场处于供不应求的状态，企业发货比较紧张，特别是南疆地区，这一态势将会延续至施工期结束，而新建的生产线今年在需求期几乎都发挥不了作用，因而后续新疆水泥价格还有继续上涨的可能。 　　目前，四川成都市场水泥价格继续走低，成交价格下调20元/吨。据了解，四川水泥市场处于比较混乱的状态，不同企业产品之间的价差较大，成都市场P.O 42.5散装下调幅度为360-400元/吨。尽管四川市场价格持续下跌，但四川企业普遍不愿对外公布下调出厂价格，只是给经销商或下游不同形式优惠，即所谓的“暗降”。 　　分析师指出，水泥行业中最有投资价值的区域依然为新疆。据悉，新疆区域振兴规划的大规模固定资产投资将拉动水泥需求旺盛，行业成长空间远大于其他地区；加上新增产能受限，未来新疆水泥价格存在可观上涨空间。我们判断，上周的涨价仅仅刚拉开帷幕，未来新疆水泥价格仍有较强的动能大幅上涨，因而水泥上市公司业绩将显著增长。

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