福耀玻璃：中报业绩预增289% 强烈推荐

公司2010年中报业绩预增289%以上，对应EPS在0.43元以上，从同比来看，高增长缘于2009年上半年计提了资产减值准备以及产品需求不旺盛；从环比来看，2010年一季度公司EPS为0.21元，业绩预增表明2010二季度业绩在0.22元以上，符合预期。　　上半年公司汽车玻璃需求旺盛，产能利用率保持在高位，虽然原材料价材料价格有所上涨，但通过内部消化，毛利率依然维持高水平；目前汽车行业处于景气短期下滑阶段，其中小排量低端汽车库存压力较大，但中高档汽车景气度相对较高，销量增速较高，产品结构的变化将使得公司产品附加值提升，下半年盈利仍将保持相对稳定。　　经过前期在国内大规模的投资建厂，公司在国内主要汽车生产地区已经完成布局，未来仍将在新的汽车产区投资建厂，但将更注重各生产网点的协同效应。　　我们维持公司2010年EPS为0.89元的盈利预测，按15~20倍PE估值相对合理，目标估值区间13.3~17.7元，维持对公司“强烈推荐”投资评级

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