煤炭数据周报:动力煤将进入淡季,预计煤价小幅波动

　　数据点评:　　　　国际动力煤价格再次上涨,炼焦煤价格则进入盘整。受到原油价格走高影响,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格再次上升3.2美元,或3.7%至91.0美元/吨。但焦煤需求仍然疲软,澳大利亚昆士兰主焦煤离岸价微跌1.6美元/吨,或0.8%至199.4美元/吨。美国东海岸汉普顿港高挥发分和低挥发分优质炼焦煤则分别上涨3.8%、0.6%至200.8美元/吨和215.0美元/吨。考虑增值税、海运费等因素后,国内外动力煤价格再度持平,炼焦煤价格则仍高出115元/吨。　　　　国内动力煤价格再度下跌,山西部分地区炼焦煤价格小幅上涨。进入旺季后期动力煤需求有所下降,秦皇岛山西优混煤FOB(5500大卡/千克)再次下跌5元/吨至720元/吨。由于下游钢铁行业复产拉动焦煤需求,山西部分地区焦煤价格小幅上涨,古交2号和8号焦原煤分别上涨20元、10元至860元/吨和700元/吨,柳林4号和9号焦原煤分别上涨20元至970元/吨和680元/吨。　　　　国际海运费小幅上升,国内海运费则维持在成本线附近。截至8月21日,澳大利亚丹皮尔港至青岛港运价小幅上升0.7美元/吨至11.1美元/吨。国内运价维持在年初以来低位,秦皇岛至广州海运费维持在48元/吨,秦皇岛至上海煤炭海运费小幅上涨2元/吨至32元/吨。　　　　港口库存维持相对高位。上周秦皇岛煤炭库存微幅上升1万吨(0.1%)至719万吨,处于相对高位。其中,外贸煤库存减少2万吨,内贸煤库存增加3万吨。　　　　随着天气逐步转凉,电厂日均耗煤量略有下降。截至8月22日,重点电厂日均耗煤量为347.6万吨,较前一周小幅下滑0.7万吨。预计9月份随着天气逐步转凉,电厂耗煤量将出现明显回落。　　　　房地产成交量继续快速上升,成交价有所松动。中金公司重点监测的16个城市房地产成交量环比均值上升18%,中值上升25%;成交价环比均值下降3%,中值下降1%。　　　　钢厂复产加快,库存居高不下,钢材价格普遍下跌。上海现货市场螺纹钢、热轧板、冷轧板和中厚板分别下跌0.3%、1.6%、0.4%和0.9%。　　　　焦炭价格保持平稳,铁矿石价格有所回落。继前一周普遍上调价格后,本周焦炭价格保持平稳。天津一级、二级冶金焦分别维持在1800元/吨和1700元/吨,太原一级、二级冶金焦分别维持在1700元/吨和1600元/吨。上周全国港口铁矿石库存小幅上升4.4万吨,铁矿石价格有所回落,唐山港与前一周持平,青岛港和北伦港分别下跌20元/吨。　　　　估值与建议:　　　　未来一段时间煤价将小幅波动,板块或将继续震荡。夏季动力用煤高峰逐渐结束,动力煤需求将有所回落;但9月份大秦线将进行20天的检修,因此动力煤价格回落幅度有限。焦煤方面,由于钢厂快速复产,焦煤价格企稳回升,但上涨动力不足。在国内外经济增速放缓、节能减排压力增大以及房价有所反弹的背景下,宏观调控政策具有较大的不确定性,板块或将继续震荡。建议关注估值便宜、经营状况良好、具有较高成长性的公司。如中煤能源(产量快速增长、五年翻番有望提前实现)、中国神华(现货比例提高、电力业务快速增长、成本控制良好、近期资产注入启动)、平煤股份(直接参与河南资源整合、估值便宜)和西山煤电(斜沟矿推动产量快速增长、议价能力强、直接参与山西资源整合)。　　　　风险提示:　　　　紧缩政策效应超预期;海外经济二次探底;节能减排压力下淘汰落后产能的力度可能进一步加大。中国国际金融有限公司

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