沪锌如能突破前高 看高至19500元

　　国内近期开始再现加息忧虑，虽然基于多种考虑，央行加息可能性不大，但市场的忧虑情绪不可小视。国内经济对金属市场的影响笔者判断为震荡。欧美经济仍未显示出全面复苏，因此下周出台的各项数据预计也是好坏参半，对金属市场的影响仍判断为震荡。综上所述，下周锌市更可能走出震荡行情，后期走势从基本面来看偏好，但从技术上看，未突破前期高点18500元前，仍不可确认其是否将继续上涨。一旦沪锌1101合约突破18500元，中线可看涨至19500元。跌破17550元的可能性不大，但一旦跌破，目标将是16600元。　　　　本周沪锌与伦锌先涨后跌。沪锌主力1011合约一路上涨，周四涨至本轮反弹最高点18525元后下跌，周五收17815元，较上周下跌65元，跌幅为0.36%。伦锌周三涨至本轮反弹最高点2236美元，随后下跌，周五收2115美元，下跌50美元，跌幅为2.31%。　　　　本周无进口贸易套利机会和跨市套利机会，但期现价差扩大，现货企业迎来期现套利机会，3个月期现套利收益率约为1%。　　　　重要基本面消息：　　　　1、美国商务部周四公布的数据显示，美国7月未加工锌进口量较上月下滑8.9%，较去年同期下滑40.4%。7月未加工锌进口量为25,985,396千克，6月为28,533,568千克，去年同期为43,581,998千克。1-7月未加工锌进口量总计为219,756,580千克。7月未加工锌出口量较上月增长42.2%，较去年同期增长158.0%。7月未加工锌出口量为280,621千克，6月为197,329千克，去年同期为108,777千克。1-7月未加工锌出口量总计为1,607,011千克。　　　　2、据海关统计，1至8月，我国出口9897.4亿美元，增长35.5%；进口8858.4亿美元，增长45.5%；贸易顺差为1039亿美元，减少14.6%。8月出口1393亿美元，增长34.4%，比上月放缓3.7个百分点；进口1192.7亿美元，增长35.2%，比上月提升12.5个百分点；当月贸易顺差200.3亿美元，较上月环比减少30.4%。　　　　3、国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点；1-8月份，规模以上工业增加值同比增长16.6%，比1-7月份回落0.4个百分点。1-8月份，城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%，比1-7月份回落0.1个百分点。　　　　4、8月份，我国社会消费品零售总额12570亿元，同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额97492亿元，同比增长18.2%，与1-7月持平。　　　　5、8月份，我国居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点；工业品出厂价格同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5个百分点。　　　　锌市基本面情况：　　　　1、上交所库存增加，伦敦库存减少。本周上交所库存增加1719吨至237759吨，库存量大约等于国内月产量的三分之二，因期现套利空间出现；伦敦库存减少1875吨至620275吨，库存量仍约为全球月产量的一半，减少量大部分为美国库存，亚洲和欧洲库存几乎无变动。综合来看，本周全球锌库存几乎无变动。　　　　2、现货转为贴水，下游交投清淡。本周长江现货市场0#锌均价17625-18400元/吨，对主力合约收盘价基本处于贴水状态，贴水幅度为25元/吨至475元/吨。本周锌市上涨后下跌，上涨时贸易商出货积极，下游则谨慎少量采购；下跌时也有少量厂商趁低补货，但观望者居多。总体来看，下游对后市看法不一，交投仍清淡。　　　　分析与结论：　　　　国家统计局周六公布的8月经济运行数据表明国内经济运行状况良好，工业增加值、城镇固定资产投资、出口、消费等数据均与预期区别不大，值得注意的是，工业增加值已经由回落转为回稳。另一个应该注意的是CPI环比虽然仍在上涨，但是PPI环比在下降，证明CPI的上涨确因农产品价格的上涨而引起。国内近期开始再现加息忧虑，虽然基于多种考虑，央行加息可能性不大，但市场的忧虑情绪不可小视。国内经济对金属市场的影响笔者判断为震荡。　　　　欧洲和美国本周无特别重要的月度数据出台，美国上周初请失业金人数有所下降。下周欧洲有7月工业产出、经济景气指数等数据出台，美国有8月零售销售、密歇根大学消费者信心指数出台，会对市场造成一定影响。欧美经济仍未显示出全面复苏，因此出台的各项数据预计也是好坏参半，对金属市场的影响仍判断为震荡。　　　　综上所述，下周锌市更可能走出震荡行情，后期走势从基本面来看偏好，但从技术上看，未突破前期高点18500元前，仍不可确认其是否将继续上涨。一旦沪锌1101合约突破18500元，中线可看涨至19500元。跌破17550元的可能性不大，但一旦跌破，目标将是16600元。

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