近期，在国家货币政策转向和美元反弹的影响下，股市和大宗商品市场都大幅下挫，螺纹钢由于在前期的通胀炒作下涨幅相对较少，且随着基本面的逐步回暖，在此轮商品大幅度回调中表现相对抗跌。目前，在库存持续下降

　　近期，在国家货币政策转向和美元反弹的影响下，股市和大宗商品市场都大幅下挫，螺纹钢由于在前期的通胀炒作下涨幅相对较少，且随着基本面的逐步回暖，在此轮商品大幅度回调中表现相对抗跌。目前，在库存持续下降、成本硬性支撑以及期现价差倒挂的情况下，市场对期钢后市相对乐观。笔者认为，商品市场在经过前期的大幅下挫后，对投资者信心打击很大，且目前处于政策调控密集期，系统性风险依然不可小视，在央行再次上调存款准备金率的影响下，期钢极可能再次下探短期的支撑平台，后市或将呈现宽幅震荡整理的态势。　　　　准备金率密集上调商品市场再度承压　　　　11月19日晚，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，中国人民银行决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次为央行年内第五次上调存款准备金率，时隔上一次上调不足十天，本次上调以后，一般金融机构存款准备金率将达到历史高位18%,而此前被实行差别存款准备金率的6家银行则提高至18.5%。在11月9日央行决定上调存款准备金率0.5个百分点和10月份CPI数据公布后，市场担心中国货币政策即将转向，极可能进入加息周期，股市和大宗商品市场都应声大幅下挫，狂欢的牛市行情暂时告一段路，股市和大宗商品市场都进入中期调整期。笔者认为，央行最近频繁调控存款准备金率的举措充分说明其对目前通胀压力的担忧，货币政策转向迹象已经非常明显，货币紧缩步伐或将进一步加快，由于目前存款准备金率已经处于历史高位，调控空间有限，年底加息的可能性比较大，商品市场在经过前期的深幅下挫以后，市场信心仍很脆弱，而此次存款准备金率的再次上调，对原本脆弱的市场信心将构成进一步的打击，商品市场也因此再度承压。螺纹钢由于基本面看好，预计下行空间有限，但在目前这种政策调控密集期，其金融属性将进一步凸显，如果股市和商品市场再度大幅下挫，期钢价格也极有可能再次下探短期的支撑平台，后市或将呈现宽幅震荡整理态势。

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