水泥行业：多数城市吹响上涨“集结号”

本周水泥价格继续呈现强劲上涨态势,表现出2 个非常明显的特征:一、华东地区连续保持三周上涨后,本周上海、南京、福州等地继续上调10-20 元/吨;二、珠三角地区广州市和东北的吉林本周也加入上涨队列,上涨幅度10-20元/吨。 　　具体城市分析:本周华东地区水泥市场价格上涨幅度较大,主要围绕江苏苏南、上海、福建地区。9 月11 日,上海水泥市场价格继8 月28 日上调10 元/吨后,再次出现上涨,涨幅15-20 元/吨,主要原因:由于今年1-3 季度整个行业均处于微利或亏损状态,为保证全年不亏损,企业纷纷上调价格的欲望强烈。 　　本周中南地区水泥价格继续上扬。从珠三角水泥市场获悉,继月底8 月初第一次提价后,9 月5 日又开始第二次提价。调价主要原因:一是市场需求较前期稳步增长;二是由于广西地区水泥需求大幅度上升,原计划进入广东市场的水泥数量出现下降;三是企业联合提价达成共识。通过对市场及企业了解情况来看,广东珠三角地区水泥价格上涨或将形成趋势,在需求不断上升、企业已达成提价共识的相互作用下,9 月底有望出现第三次提价。 　　吉林省水泥市场需求进入高峰期,价格上涨。受重点工程及房地产项目进入施工高峰期拉动影响,水泥需求量急剧上升,各水泥企业供货都非常紧张。当地主导企业亚泰已开始控制发货量,现在主要集中做重点工程保供,而厂区门前每天排长队拉水泥的车辆对企业来说已是司空见惯。另外,根据目前需求情况及往年销售周期来看,供不应求的景象将会持续到11 月以后,而这期间水泥价格将会继续看涨。 　　本周西北、西南地区水泥价格继续保持平稳。 　　利好因素刺激影响,水泥板块本周涨幅达到7.12%。受全国大部分地区水泥价格底部持续反弹、《水泥行业准入条件(征求意见稿)》政策利好因素、固定资产投资继续保持高速增长等因素影响,水泥板块本周涨幅达到7.12%,超过A 股市场的4.78%涨幅2.18 个百分点,位于行业涨幅第三,涨幅最高的公司为塔牌集团、冀东水泥和海螺水泥,分别为14.18%、10.87%和9.02%。 　　关注下半年受益最大的水泥上市公司。《水泥准入条件》(征求意见稿)的出台为市场担心的水泥产能过剩问题给出了最好的答复,有利于行业景气周期的延续和长期发展;其次,近半年以来水泥板块涨幅远落后其他行业,整个板块的2009 年市盈率仅有21 倍,估值优势比较明显,我们认为板块补涨概率较大;最后,进入9 月份水泥销售已经进入旺季,价格上涨将会刺激上市公司业绩增长,我们建议投资者积极关注受益最大的上市公司和业绩存超预期可能的上市公司如海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥、祁连山和亚泰集团等。

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