钢铁行业：房产开工好于预期，拉动效应有望逐步显现

统计局公布8 月房地产业运行数据,其中新开工面积8 月当月达8100 万平方米,同比增长23.9%,环比增长14.1%,好于我们之前的预期。房地产市场销售的红火,传导到新开工面积的上升及钢材实际需求需要一定时滞,该方面钢材需求有望逐步显现,与基建投资形成合力拉动后续建筑钢材价格回升。 　　8 月国内粗钢月产量及日产量双双创出新高,分别达到5165 万吨和166.6 万吨;钢材出口208 万吨,环比增加27 万吨。我们注意到产量环比增长幅度非常小,说明目前中国钢铁产量已经逼近瓶颈,日均产量向上增长空间不大。随着8 月上旬钢价急剧下跌,下游接货热情必然受到影响,预计9 月份钢铁产量将会有所回落。 　　上周武钢、沙钢分别下调了十月及9 月下旬产品出厂价;全国钢价总体继续下跌,但跌幅已经明显收窄,部分地区出现上涨。期货价格也出现小幅回弹。建筑钢材东北地区下跌幅度最大,而华东部分地区出现上涨迹象。冷热轧板继续小幅下挫,热轧价格已经低于国际市场价格。 　　炉料方面,国产铁精粉成交清淡,价格小幅下滑,而进口矿保持平稳。巴西至中国海运费价格有所反弹,但澳中运费仍在下行通道中。 　　焦炭市场保持平稳,部分地区有所回落。炼焦煤资源不在如前期抢手,价格平稳。生铁、废钢市场保持平稳。 　　流通市场库存整体上继续攀升,但细分品种有所分化。建筑钢材库存在连续8 周上升后首次出现微幅下降,而板材库存仍在继续堆积。如我们预期,进入旺季和钢材跌价到位后,实际需求将逐步显现,一旦钢价形成上涨趋势,需求将会进一步得到释放。周中房地产新开工数据好于我们的预期,需求方面或得到支撑。但总体上目前库存仍然处于历史高位,钢价表现仍然较为疲弱。 　　上周 8 月份房地产新开工情况好于市场预期,钢铁板块上涨5.6%,涨幅高于大盘,延续上周反弹态势。由于目前市场库存较高,我们预计钢价还将继续震荡整固,但在需求明确后有望稳步回升。我们继续看好抗价格波动风险强,盈利相对稳定的大钢厂,如宝钢股份、武钢股份等;以及受益于基建、房地产投资,价格有望率先反弹的长材类公司,如八一钢铁、酒钢宏兴、华菱钢铁等。

建材价格依据