有色金属行业：基本金属价格大多呈震荡走势

事件:8月初至今,LME基本金属大多呈震荡走势。 　　点评:8月初,LME基本金属价格大多呈震荡走势,只有铅受“血铅”事件的影响,可能引起的供给的减少而使价格走势鹤立鸡群而外,在近日受可能减少的供给的不确定性影响,铅价大幅下跌,但8月以来的涨幅仍然居基本金属涨幅之首为16.97%。其他金属价格走势中,铜金属仍表现相对强劲,铝仍然表现最弱,是基本金属中下跌的品种。 　　经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖,通胀的预期会进一步明确,金价必然受益,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。 　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。

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