PVC如重征反倾销税影响分析

2003年9月，商务部终审认定从美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区进口的聚氯乙烯存在倾销行为，并从2003年9月29日起征收为期五年的反倾销税。      2008年9月28日，商务部发布公告，决定自2008年9月29日起对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口聚氯乙烯所适用的反倾销措施进行期终复审调查。将根据调查结果，对从2003年9月29日起实施的聚氯乙烯反倾销案是否延期进行裁决。      时近9月下旬，市场上对PVC重新开征反倾销税的关注度也越来越高，笔者以为，重征反倾销税的概率较大，但从现货的角度讲，即便真的开征反倾销税，在短期内也很难对PVC价格形成实质性的利好。     首先，需求淡季将来临，消费可能出现下滑。我国PVC消费有着明显的季节性，10月份以后自来年2月份为消费的淡季，通常PVC月消费量会减少10-20万吨，价格也会出现一定程度的下跌。如在9月底开征反倾销税，国内PVC市场可能只有一个月的时间出现短期轻度失衡。      其次，我国PVC产能过剩，国内供给潜力可以轻松填补进口减少的供应缺口。我国国内潜在PVC产能约超过120万吨。但即便在旺季，PVC月度表观消费也仅在100万吨左右，淡季不超过85万吨。加上部分进口，国内PVC供应能力充足。      再次，反倾销政策对供给影响不大。目前，我国PVC月度进口量约在20万吨，7月进口量在17万吨，占我国表观消费不足20%，即便卡掉10万吨的进口，对我国PVC供给的影响也不大。      最后，9月份期货交割锁定了部分PVC现货，数量约在7万吨左右，9月份交割之后将释放库存供应市场，可以有效填补市场供应缺口。     从期货市场看，PVC自上市以来就是比较活跃的品种，很是受到资金的关注。不管是6月份上旬国家对塑料制品增加出口退税还是8月份交割事件，市场都表现出了足够的兴趣，所以不排除资金在反倾销政策上参与的可能，但考虑到11月合约临近交割，且V0911在7600-7700附近有大量的套牢资金。资金可能更多的会参与V1001，目标价格在7400-7600。投资者在参与过程中建议注意以下几点      1.参与过程要快。通常消息刺激的行情可能表现为初期快速上涨，主要的涨幅在行情初期，反倾销消息一旦出台建议立刻进场。      2.持有时间不宜超过一周。笔者预计即使出现行情，也可能是快涨慢跌。因此上涨时间不长，建议持有三天到一周。      3.止损要果断。如果消息出台2个交易日市场没有明显增仓，则无论价格如何都应离场。我们对行情的上涨空间预计300-400点，止损设置100点。如击穿止损价位应果断离场。

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