相异日韩模式:房地产主导产业地位短期不可替代

据世界银行的一项调查显示,每增加100 亿元的住房建设资金,将创造170亿~220 亿元的需求。每销售100 亿元的住房,将带动130亿~150 亿元的其他商品销售。 　　经过多年快速发展,作为国民经济的支柱型产业,房地产业在我国经济中已占有举足轻重的地位。房地产和建筑业增长对经济增长贡献率接近20%,增加值占GDP的比重接近10%,房地产投资占固定资产投资比重在25%左右,房地产贷款余额占商业银行全部贷款余额约20%。来自房地产的收入在地方财政收入中占相当大的比重,许多地方干脆就是“土地财政”,地方财政中30%甚至50%以上来自房地产,对房地产行业形成了依赖。 　　但是,随着国民经济的整体推进,房地产业在发展中带来的问题逐步暴露出来。房地产业的大起大落,将给国民经济、给宏观调控带来巨大冲击。 　　我国从1998年开始实行市场的住房制度改革,房地产业由此进入突飞猛进的发展时期。然而,房地产的彻底市场化也引发了诸多争论。理论和实践都证明,市场分配可以提高效率、避免浪费;然而,市场分配的方法虽然有效率,却不利于低收入阶层,他们的住房问题很难通过市场解决,特别是对于我们这个人均土地稀少的国家,今后问题将会更加突出。我国的土地管理还处于垄断地位,把房地产业确立为支柱产业,地方政府必然会借助发展支柱产业这个幌子,利用“有形之手”,任意抬高土地价格,使其不但背离价值,而且背离供求关系,带动房地产业畸形发展;同时,在市场化机制的开发利用下,一些开发商必然会不择手段,谋取暴利,并滋生腐败和投机行为。 　　从日本的产业变迁来看,主导产业应该是那种能够带动整个生产力提升的产业,比如机械制造业(包括汽车等运输设备,计算机等电子设备)。主导产业的差异,是中国目前有别于日韩当年最大的差异之一,这样的差异化选择,对房地产影响深远。一方面,相对于当时的日本,中国的投资产出效率持续下降,有效社会财富的创造将放缓,居民的真实购买力将进一步受到约束。另一方面,短期内中国又必须倚重房地产这一主导产业。这不仅是我们倚重投资的需要,同时也是城市化进程的需要,这促使房地产投资必须保证一定的增速,并导致供给的不断扩大和成本的不断提升。也就是说,在以房地产为主导产业的过渡期,房地产供给的扩大和成本的上升,将伴随着相对购买力的减弱,也就是有效需求的减弱。这是一个过渡时期的次优选择(过渡是指实际GDP 增速由高到低的过渡)。随着投资边际效率的不断下降,必然会出现一定规模的,能提升和带动整个经济效率的新的主导产业,只有在那个时候,这样的矛盾才会得到缓解。 　　在这样的一个过渡期间,未来很可能会出现经济增长的振荡期,即投资拉动和通胀形影相随,每次经济增长的盛宴将在通胀和资产泡沫中终结。经过这样的阵痛,新的更有生命力的产业和企业将会迅速地成长起来,成为新的主导产业,引导中国经济走向成熟,步入经济发展的新阶段。

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