京东方A低价受让BMCC股权完善主营业务配套

继此前增资合肥6代液晶屏项目后，京东方A此次将受让北京·松下彩色显像管有限公司50％股权。此次交易有利于公司整合BMCC现有的丰富资源，完善公司主营业务TFT-LCD上下游配套，提升公司的运营能力。     京东方A公告称，根据公司发展战略，公司拟受让MT映像显示株式会社所持北京·松下彩色显像管有限公司（BMCC）50％股权。此次股权转让完成后，公司将持有BMCC80％股权。此次股权转让不构成关联方交易, 也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。     公司此次受让BMCC股权是出于战略发展需要，公司未来的目标是继续做强平板显示产业。液晶面板5代线是公司目前的主要业务，随着未来4.5、6、8代线全部达产，公司未来的规模优势将充分显现。     京东方A独立董事认为，BMCC的CRT业务由于受LCD替代影响，急剧萎缩，但BMCC在显示行业有20年的经历，拥有丰富的行业、市场、客户、管理经验和人才优势，完全有能力快速实现产业转型。该交易有利于实现公司投资价值最大化。同时，公司可发挥BMCC现有的丰富资源，提高公司运营管理能力。但由于该交易在评估前需经北京市国资委审核，所以评估工作尚未开始，暂时无法估计交易对公司损益的影响。     资料显示，BMCC注册资本为12.4亿元人民币，成立于1987年9月8日，为中外合资经营企业，经营范围是生产彩色电视机用显像管、彩色显示器用显示管和彩色投影管；销售自产产品并提供售后服务；代理进出口、技术进出口、货物进出口。其中，除MTPD占股50％、京东方占股30％之外，另两名股东为中国电子进出口北京公司，工商银行北京市亚运村支行。截至2009年8月31日，BMCC总资产4.3亿元，总负债3.1亿元，净资产1.2亿元。     为做强平板显示产业，京东方A近期不断大手笔上马液晶屏项目。公司目前拥有一条月产能为10万片玻璃基板的第5代TFT-LCD生产线，在建的有一条月产能为3万片玻璃基板的第4.5代TFT-LCD生产线、一条月产能为9万片玻璃基板的第6代TFT-LCD生产线，其中，4.5代线已经投产，而6代线将于2010年四季度投产。另外，公司总投资280亿的8代线液晶屏项目举行奠基，公司将新增4.5代、6代、8代液晶面板生产线，成为大陆液晶面板生产规模最大的企业。     公司目前的业务主要集中在液晶面板5代线，月产能10万片玻璃基板。三星、戴尔、联想，长城，TVP、群创仍是公司的主要客户。公司目前产品仍以显示器LCD模组为主，笔记本用模组占比提高到10％以上。由于受金融危机影响，全球液晶显示行业出现集体性亏损，公司09年上半年出现大幅亏损。随着市场需求的回暖，公司的产能利用率由2月份的40％提升到到现在的满产运营，经营情况已有所好转。     公司的4.5代线面板于7月投产，10月份将量产。手机屏是4.5代线将来重要的产品，由于公司已经拥有月产400万片手机模组的生产能力，因此4.5代线生产的手机屏可先满足自产手机模组用，可利用现有的客户关系开拓市场。4.5代线在中小屏的切割上拥有竞争优势，公司相对于日本企业拥有成本优势，相对于台湾厂商拥有本土优势，盈利前景良好。     值得注意的是，公司投资的8代线项目是北京市有史以来单个投资额最大的工业项目。该项目总占地面积约37,000平方米，玻璃基板尺寸为2200mm×2500mm，设计产能为9万片玻璃基板/月，形成月产液晶显示模组115万块的生产能力。生产线主要产品为26英寸至55英寸宽屏液晶电视用显示屏和模组。项目计划于2009年三季度开工建设，2011年三季度投产。经测算，项目计算期平均年税后利润18.32亿元，平均销售利润率为10.38％；平均成本利润率为11.73％。税后静态投资回收期为7.89年，税后动态投资回收期为9.41年。     8代线为当前中国市场最高世代液晶生产线，生产面板规格适用于主流的液晶电视屏。此前，国内这一产品完全依赖于从日本、韩国和中国台湾企业进口。公司此次8代线建成投产后，将彻底结束我国大尺寸液晶面板完全依赖进口的局面。但是，我国TFT－LCD产业与日本、韩国和台湾地区差距巨大，目前多家日韩企业都已开始10代线生产，技术生产能力远领先国内水平。

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