人民币对美元稳定基调不变 升值空间有限

今年，人民币对美元汇率一直保持平稳，尽管国际美元弱势将持续一段时间已是市场主流观点，但对人民币而言，多数分析人士依然认为稳定仍是第四季度的主旋律。 在美元近期跌势惨重的大环境下，人民币对美元中间价仅是从自6.83上调了数十个基点至6.82，人民币即期汇率变化有限。 兴业银行交易员对CBN称，近期交易并没有体会到人民币有很大的升值压力。他们认为年内人民币对美元的升值空间有限，毕竟中国出口依然维持着2位数的跌幅，6.80将成为第四季度美元兑人民币即期汇率的底部。 中国银行分析师石磊向CBN记者表示，只要美元指数不跌破70，人民币就没有机会对美元重启升值趋势，人民币升值最早也要等到明年下半年。 华宝信托分析师聂文也向CBN记者表示，最近一两年，人民币正处在国际化的关键时期，人民币币值需要保持相对稳定。他估计人民币仍将主要“紧盯”美元，汇率总体保持稳定。 聂文同时也指出，人民币在第四季度可能面临更多因国际资金流入而起的升值压力，并且人民币的升值预期会在NDF市场更加明显。年底，美国经济环比增速可能下降，下半年中国的季度GDP增速有望超过9%，国际资金可能加速流入中国，对人民币构成一定的升值压力，甚至导致人民币微幅升值，NDF市场的反应可能则更剧烈。 石磊指出，经过比较，他们认为下半年中国的出口已经出现阶段性复苏，并且由于四季度出口的基期很低，国内出口在四季度的同比增幅可能回升至-10%以上，这将使人民币长期升值预期上升，因此他预计10~11月期间，离岸市场1年期人民币对美元升值预期将稳定在2%左右。 目前，一年期NDF价格在6.72附近，所代表的人民币一年后的升值预期约为1.5%。 其他亚洲货币（除日元外）随着美元今年走软而显著升值。石磊对CBN记者表示，从人口结构上来看，2010年之后的未来10年，美国将快速老龄化，而亚洲消费高峰即将来临，正是资产泡沫产生的最佳环境。他判断2009年四季度资本将继续从美元资产中流出，印度和韩国最可能继续接受资本流入，印度卢比和韩元有望继续走强，甚至达到金融危机前的水平，泰铢、马来西亚林吉特等东南亚货币也会温和回升。 不过，亚洲货币的升值可能不是上述亚洲国家愿意看到的结果，本周四来自交易商的消息称，韩国外汇当局买入了美元抑制韩元升值。

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