有色金属行业:中国未锻造铜及铜材进口环比增加23%
10月14日,中国海关总署公布未锻造铜及铜材、未锻造铝及铝材进口数据。 点评:10月14日,中国海关总署公布未锻造铜及铜材、未锻造铝及铝材进口数据。具体数据见表,在经历8月份进口环比减少之后,9月份的进口出现增加,表明中国经济复苏强劲,对金属需求形成有力支撑。 经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。影响金价的三大因素使金价长期看好,黄金业业绩的稳定增长预期在有色行业内最为确定,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。关注短期内铅锌业的投资机会,重点关注中金岭南。 投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。
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