建材行业中平板玻璃行业盈利处于复苏期

2009年平板玻璃行业的盈利处在明显的复苏周期。过去十年平板玻璃行业的盈利都处在明显的周期性变化过程中，这跟我们提到的行业产能无节制扩张有关，中国经济的高增长始终能消化行业产能的高增长，导致阵痛之后行业能够很快的出现复苏。2010年我们估计平板玻璃行业的盈利将处于明显的上升通道，全年行业盈利将有明显的增长。

玻璃     对于其他建材产品，由于其用途多数属于建筑装饰性材料，因此，其复苏很大程度上依赖房地产行业和出口。考虑到国外经济复苏明显慢于国内且房地产行业复苏推动的下游行业复苏的传导和行业轮动，我们认为，2010年其他建材的投资主要遵循两条主线：一是节能减排，主要是节能玻璃推广受益及节能建材产品，主要是南玻和北新建材；二是国外经济好转带动的出口复苏与替代性材料，主要是建材五金产品和汽车玻璃等。

建材价格依据