家电行业:呈现先高后低态势 业绩持续向好

在2009年岁末启动的以旧换新活动,现在在全国很多地方达到了高潮。元旦期间,记者所在的福建官坂镇,掀起了彩电以旧换新热潮。镇上的居民最近都把家里的旧电视拿到镇上的家电卖场,再加200元左右就可以买到自己心仪的彩电,圆了新家电梦。这一故事还在全国各地上演,元旦期间的家电销售出现了井喷势头。 　　家电市场的红火,映衬了家电产业在2010年有了一个好的开端。各大机构纷纷看好家电公司今年发展趋势,家电公司业绩的持续向好或者超预期将成为贯穿2010年全年的投资主线。 　　元旦家电消费热 　　12月30日,国美、苏宁、大中三大家电巨头同时促销,元旦期间除了通过大单采购、直接降价外,还通过满赠、抽奖等方式吸引消费者注意力,商品平均降价幅度超过30%。为了抢占岁末最后一轮市场,京城三大卖场将上演一出竞争残酷的收官之战。 　　元旦期间,家电消费迎来“开门红”,空调、彩电、冰箱等销量均实现大幅增长。去年12月31日起,全国各大卖场的元旦促销大战相继打响,低折扣团购平板电视、千元空调等优惠家电纷纷出动,吸引大量市民前往。卖场为拉动人气,还推出套餐送苹果手机、液晶电视、笔记本电脑等赠品。来自各大卖场的销售数据显示,元旦首日,家电销售迎来开门红,各品类家电全线旺销,较2009年同期整体增长一倍以上。 　　多方共助家电下乡 　　去年12月31日,商务部、财政部公布了家电下乡2010年彩电、冰箱、洗衣机等12类产品的全国招标公告。 　　此前每类投标产品型号限定15或30款,此次每类产品型号统一大幅增加到50款。在本次招标中,12类下乡产品最高限价均大幅提高,如彩电、手机的最高限价均翻番,冰箱、空调等10类产品的最高限价均有25%-75%幅度的提高,但上述产品的最高补贴额度依然按照上次全国家电下乡产品招标的最高补贴上限为准。 　　例如,此次空调投标中,分体挂壁式空调器最高限价为3500元、分体落地式空调器最高限价为6000元,上次招标公告中分体挂壁式空调器最高限价为2500元、分体落地式空调器最高限价为4000元,最高补贴额则按照2500元和4000元的13%来补贴。 　　这些措施能否有效提升家电下乡促进内需的效果?中国家用电器协会专家认为,要从根本上提升家电下乡的实施效果,就必须从政策设计和行业自身发展共同着手,长线措施、短线措施双管齐下。 　　中国家电协会副秘书长徐东生表示:首先,要努力提高农民的收入水平,让更多的农民能买得起家电、用得起家电,真正提高生活质量;其次,要改善农村的基础设施建设,保证让买回家的产品能用得上;再次,家电企业要着力构建以提升自主创新能力、加强人力资源建设、提高品牌价值、完善营销渠道等为主的内涵型发展模式,实现结构调整和产业升级。 　　呈现“先高后低”态势 　　国都证券认为,家电行业走过撩动心弦的一年。在低谷过后,行业景气度和盈利水平重归上升通道,尤其下半年在多重因素的推动下,家电内销实现超预期,厂商的生产加速恢复,同时出口增速逐月收窄,回暖趋势基本确立。市场对明年家电行业的乐观预期已有所反映,随着公司业绩的持续增长,板块仍可再获超额收益。黑白电材料成本背离,企业盈利有保障。明年白电原材料价格上涨可能性较大,成本优势逐渐减弱,但厂商转嫁能力较强,而黑电受益面板降价至少可以持续到二季度。同时,产业链延伸和产品结构升级将支撑厂商获得较好的毛利水平,企业业绩在收入和毛利的双重拉动下,呈现“先高后低”的态势。 　　浙商证券表示,以下三个因素将为家电行业收入和利润持续增长提供有力保障:家电下乡政策放宽产品限价取消、消费升级节能补贴和以旧换新、出口改善。作为寡头垄断空调和寡头竞争冰洗、黑电的行业,家电板块各个上市公司规模优势明显,相对中小企业其经营稳定性和抵御风险能力在此次全球金融危机的洗礼下得到了充分验证,业绩的持续向好或者超预期将成为贯穿2010年全年的投资主线,首次给予家电行业“买入”投资评级。

在2009年岁末启动的以旧换新活动,现在在全国很多地方达到了高潮。元旦期间,记者所在的福建官坂镇,掀起了彩电以旧换新热潮。镇上的居民最近都把家里的旧电视拿到镇上的家电卖场,再加200元左右就可以买到自己心仪的彩电,圆了新家电梦。这一故事还在全国各地上演,元旦期间的家电销售出现了井喷势头。 　　家电市场的红火,映衬了家电产业在2010年有了一个好的开端。各大机构纷纷看好家电公司今年发展趋势,家电公司业绩的持续向好或者超预期将成为贯穿2010年全年的投资主线。 　　元旦家电消费热 　　12月30日,国美、苏宁、大中三大家电巨头同时促销,元旦期间除了通过大单采购、直接降价外,还通过满赠、抽奖等方式吸引消费者注意力,商品平均降价幅度超过30%。为了抢占岁末最后一轮市场,京城三大卖场将上演一出竞争残酷的收官之战。 　　元旦期间,家电消费迎来“开门红”,空调、彩电、冰箱等销量均实现大幅增长。去年12月31日起,全国各大卖场的元旦促销大战相继打响,低折扣团购平板电视、千元空调等优惠家电纷纷出动,吸引大量市民前往。卖场为拉动人气,还推出套餐送苹果手机、液晶电视、笔记本电脑等赠品。来自各大卖场的销售数据显示,元旦首日,家电销售迎来开门红,各品类家电全线旺销,较2009年同期整体增长一倍以上。 　　多方共助家电下乡 　　去年12月31日,商务部、财政部公布了家电下乡2010年彩电、冰箱、洗衣机等12类产品的全国招标公告。 　　此前每类投标产品型号限定15或30款,此次每类产品型号统一大幅增加到50款。在本次招标中,12类下乡产品最高限价均大幅提高,如彩电、手机的最高限价均翻番,冰箱、空调等10类产品的最高限价均有25%-75%幅度的提高,但上述产品的最高补贴额度依然按照上次全国家电下乡产品招标的最高补贴上限为准。 　　例如,此次空调投标中,分体挂壁式空调器最高限价为3500元、分体落地式空调器最高限价为6000元,上次招标公告中分体挂壁式空调器最高限价为2500元、分体落地式空调器最高限价为4000元,最高补贴额则按照2500元和4000元的13%来补贴。 　　这些措施能否有效提升家电下乡促进内需的效果?中国家用电器协会专家认为,要从根本上提升家电下乡的实施效果,就必须从政策设计和行业自身发展共同着手,长线措施、短线措施双管齐下。 　　中国家电协会副秘书长徐东生表示:首先,要努力提高农民的收入水平,让更多的农民能买得起家电、用得起家电,真正提高生活质量;其次,要改善农村的基础设施建设,保证让买回家的产品能用得上;再次,家电企业要着力构建以提升自主创新能力、加强人力资源建设、提高品牌价值、完善营销渠道等为主的内涵型发展模式,实现结构调整和产业升级。 　　呈现“先高后低”态势 　　国都证券认为,家电行业走过撩动心弦的一年。在低谷过后,行业景气度和盈利水平重归上升通道,尤其下半年在多重因素的推动下,家电内销实现超预期,厂商的生产加速恢复,同时出口增速逐月收窄,回暖趋势基本确立。市场对明年家电行业的乐观预期已有所反映,随着公司业绩的持续增长,板块仍可再获超额收益。黑白电材料成本背离,企业盈利有保障。明年白电原材料价格上涨可能性较大,成本优势逐渐减弱,但厂商转嫁能力较强,而黑电受益面板降价至少可以持续到二季度。同时,产业链延伸和产品结构升级将支撑厂商获得较好的毛利水平,企业业绩在收入和毛利的双重拉动下,呈现“先高后低”的态势。 　　浙商证券表示,以下三个因素将为家电行业收入和利润持续增长提供有力保障:家电下乡政策放宽产品限价取消、消费升级节能补贴和以旧换新、出口改善。作为寡头垄断空调和寡头竞争冰洗、黑电的行业,家电板块各个上市公司规模优势明显,相对中小企业其经营稳定性和抵御风险能力在此次全球金融危机的洗礼下得到了充分验证,业绩的持续向好或者超预期将成为贯穿2010年全年的投资主线,首次给予家电行业“买入”投资评级。

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