房地产业:重申严控二套房信贷标准,地方类地产政策将陆续出台

1 月10 日,国家发布《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》。《通知》在二套房政策、房地产市场秩序、保障性住房等方面,明确了指导思想。 　　投资要点:我们认为本次《通知》是对前期四点指导思想的进一步落实,包括以下内容:?? 加大差别化政策执行力度,抑制投资投机性购房。此前外界普遍传闻国家将进一步收紧二套房贷款,并将首付比例提高到50%。而本次《通知》仅重申了居民购买二套房首付比例不得低于40%。其调控幅度小于外界预期。但是《通知》进一步明确了二套房的认定标准。进一步明确二套房将已家庭为单位进行征收。人均面积低于当地平均水平再购买二套房时将不再享受前期优惠,即按照目前首付20%, 贷款利率七折。 　　增加普通商品住房的有效供给。 　　加强市场监管。《通知》要求进一步防止热钱冲击市场。同时打击屯地、惜售,规范市场秩序。 　　加快推进保障性安居工程建设。《通知》明确提出“力争到2012 年末,基本解决1540 万户低收入住房困难家庭的住房问题。”?? 落实地方各级人民政府责任。本次《通知》指出“各地要结合本地区房地产市场情况,认真落实差别化的土地、金融、税收等政策”。我们认为后期,各地方政府在中央问责的压力之下或将出台更多地方类地产调控政策。 　　我们认为,地产调控是常态。虽然后期还存在调控空间,这种渐进式调控有利于逐步刺破行业泡沫。此外,不排除后期中央敦促各地方政府采取更加针对本区地产市场的调控政策,避免“一刀切”。 　　结论:维持前期“政策调控进行时”的观点。认为《通知》的出台一定程度释放了前期有关“二套房”的调控预期。行业短期内存在一定反弹空间。但是,降低房价已经成为2010 年的核心调控思想之一。目前板块难形成趋势性投资机会。 　　投资方面:我们认为,下降后的房价是否能激发居民有效购买力是决定行业内企业后期发展的关键。相对一线城市而言,我们认为二、三线城市居民真实购买力更强,一旦房价能有效下降将激发更多的实际需求。此外,由于二、三项城市相对一线城市泡沫更小。因此后期地方类调控政策出台的压力相对较小。建议继续关注二、三线地产龙头,包括卧龙地产(600173)、中国武夷(000797)、新潮实业(600777),阳光城(000671),转型预期强烈的百科集团(600077) ,以及具备股指期货概念的中粮地产(000031)。

建材价格依据