中国铝业估值简析

原材料价材料价格逐步回暖，中国铝业(2600)由1月9日起，把氧化铝现货价格上调7.1%至每吨人民币3,000元，为今年内第二度上调氧化铝现货价格。受到年初周内两度加价的消息刺激，中铝股价于1月11日曾抢上10.66元的年内高位，但可能是短期升势过急的原因，加上上周港股连跌四个交易日，都导致股价借势获利回吐，而观乎股价昨退至9.45元复现不俗支持，曾一度轻微倒升，高见9.71元，收市则报9.67元，跌0.03元，跌幅为0.31%，成交缩减至2,413.8万股。　　　　里昂日前基于盈利上升周期及估值合理，将中铝评级由「沽售」升至「跑赢大市」，目标价调高39%至11.4元，即较现价尚有约18%的上升空间。值得一提的是，里昂料中铝2010/11年每股盈测0.65/0.7元人民币，高过市场共识34%-114%。可趁该股处于调整期部署趁低收集，上望目标仍睇年高位的10.66元，惟下破9元支持则止蚀。　　　　投资策略：　　　　红筹及国企股走势　　　　港股走势仍弱，惟中资股轮流炒作的情况未变。　　　　中国铝业　　　　受惠行业需求回暖，集团月初已连番上调氧化铝价格，对业绩改善有利。　　　　目标价：10.66元　　　　止蚀位：9元

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