1月中国制造业PMI为55.8% 加息概率正增大

由国家统计局、中国物流与采购联合会公布的1月中国制造业采购经理指数（PMI）显示，国内制造业活动持续强劲复苏。1月PMI相对上月虽有小幅回落（55.8%），但仍为过去21个月的第二高值。在市场普遍乐观的解读中，随着经济趋暖，持续上升的企业成本压力成了市场警惕的焦点。多家机构昨天指出，PMI最新指数表明经济活跃度上升，并拉动需求上涨，这都将对物价构成压力，可能导致加息提早。  　　中国经济由回升转向稳定  　　中国物流与采购联合会昨天公布，今年1月PMI为55.8%，比上月回落0.8个百分点。制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。  　　从11个分项指数来看，同上月相比，呈“五降六升”。生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、从业人员指数下降，其中积压订单指数下降较明显，降幅达到2.5个百分点；新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其中购进价格指数升幅较大，达到1.8个百分点。20个行业中，只有化纤制造及橡胶塑料制品业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业3个行业略低于50%，其余17个行业均高于50%。  　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析，1月PMI指数继续保持较高水平，预示工业生产持续走高态势可能将趋稳；购进价格指数持续提高，意味企业生产成本将继续增加。结合当前经济运行情况，我国经济回升态势预计将趋于稳定，成本提高和市场竞争加剧可能使企业面临更为严峻的发展环境。“总体看，中国经济正处于由回升转向稳定的关键时期。”  　　提早加息对企业可能不利  　　此次暴露出来的成本压力持续上升问题，引起业内广泛关注。巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生提醒说，主要原材料购进价格指数攀升至18个月内高位，表明企业成本压力正在增大，随着经济的强劲扩张，这股压力将转移到物价领域。  　　中央财经大学教授郭田勇认为，PMI指数加速复苏，表明经济活跃度上升。而企业经营活跃度不断上升必然推动市场需求，当然也会促使价格上涨。  　　在眼下愈来愈强的通胀压力下，经济的持续复苏不免让市场担心加息可能提前。野村证券中国首席经济学家孙明春接受采访时表示，“1月原材料库存指标创下2005年1月中国推出官方PMI指数以来的最高值，这是经济可能过热的早期迹象。”  　　尽管PMI指数与加息等货币政策并无直接关联，但眼下多数机构认为，上半年，为抑制过热的经济走势，央行可能提早出手加息。对此预判，部分机构专家指出，提早加息以及原材料价材料价格上涨的双重压力可能导致企业成本进一步增大，对经济的持续复苏构成负面影响，因此，他们认为提早加息未必是眼下最优的政策选择。同时，也有机构认为，从国内央票发行利率的走势可以看出一季度内央行加息的可能性并不大。现在央票发行利率持稳，表明加息步伐放缓。  　　孙明春认为，1月份PMI数据证实中国经济已进入稳步扩张的阶段，但发生反复的风险仍需提防。

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