钢价连跌四周,料震荡收官

上周钢价延续前期的下跌行情,连续第四周下跌。 　　现货价格方面,我们跟踪的几种国内主要钢材品种周环比(比前一周)均有所下降,其中螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板和镀锌板价格分别较前一周下跌1.27%、1.07%、0.21%、0.35%、0.59%和0.85%。 　　从月环比(比上月)来看,除线材、中厚板和镀锌板价格仍处在上月同期价格之上外,螺纹钢、热轧和冷轧板均已跌破上月同期价格。 　　期货方面,价格正在逐步企稳。 　　前期货币政策的陆续出台加大市场对资金全面收紧的预期,致使钢材期货出现连续大幅下跌,直到上周的下半周,才逐渐企稳并小幅反弹:螺纹钢主力合约RB1005收于4298元/吨(按结算价计),与此前一周持平;线材主力合约WR1005收于4097元/吨,较此前一周小幅下跌0.2%。 　　我们认为,1月份以来钢价总体呈现弱势格局,主要还是受前期连续出台的宏观利空政策的影响,令市场对资金面的担忧情绪较浓,贸易商心态短期有一定压力。 　　此外,节前成交清淡、库存上升,又加重对高库存的担心,所以钢价回落调整之势得以延续。 　　投资者要注意的是,政策利空在消化,钢价回落调整时间已较长,市场心态也逐步趋稳,开始憧憬节后行情,在此背景下钢价有望逐步止跌企稳。 　　我们预计,随着春节假期的逐步来临,下游开工状况也趋于平淡,节前需求和成交情况以及库存压力将不会支撑钢价大幅上行,同时经过调整后,市场担忧心态逐步企稳将避免钢价持续探底,节前钢市将以震荡收官。 　　至于节后,需求的拉动为市场普遍看好,预计钢价将有一定的表现,但是节日期间钢材库存的持续攀升或将使节后钢价先要承担库存压力,也就是说,节后钢价最可能的走势是在需求拉动下震荡上行。 　　具体到投资建议,我们认为,自1月20日以来大盘持续下跌,钢铁板块也不可避免且跌幅超过大盘,短期内板块可能仍存在系统性风险,因此建议关注抗风险的个股,可持续关注方大特钢、大冶特钢。

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