摩根大通策略师: 欧洲债务问题非“严重问题”

摩根大通亚洲及新兴市场首席策略师阿德里安·莫爱德日前在香港接受记者专访时表示，希腊债务问题不会导致欧元崩溃，也不致影响全球经济复苏大局，亚洲市场此前的担忧可能过度。  　　希腊爆出债务危机后，全球主要金融市场大幅动荡。截至2月28日，摩根士丹利亚太指数已从1月中旬的高位下跌6.5%，跌幅超过同期全球股市3%的平均水平。  　　莫爱德对记者表示，投资者的担忧主要来自两方面：一是希腊债务问题是否可能蔓延，拖累欧洲乃至全球经济复苏；二是新兴市场的通胀或通胀预期升温迫使央行加快退市步伐，是否会导致经济硬着陆。  　　不过，莫爱德认为，亚洲投资者在这两方面的反应可能都有些过度。一方面，希腊债务危机对整个欧洲而言还称不上“严重的问题”，不会导致欧元体系崩溃，对全球经济复苏大局，尤其是亚洲经济复苏的影响更是有限。  　　第一，鉴于可能引发的灾难性后果，没有一个欧元成员国会被允许出现违约。希腊可能会在各方压力下，通过“痛苦”的财政紧缩过程来削减赤字。更重要的是，欧盟不会坐视希腊债务问题恶化到无法挽回的地步，乃至引起整个欧洲金融体系动荡。第二，希腊经济总量在欧元区所占比例相对很小，对整体经济的影响不大。  　　另一方面，主要央行对如何退市也始终保持小心谨慎的态度，以避免出现经济硬着陆。“在低利率阶段的末期以及利率上升阶段的初期，市场一般会感到困惑和忧虑，从而出现较大幅度的波动。但是这种波动是阶段性的”。当投资者意识到，央行的措施实际上从侧面进一步证明经济朝着健康方向发展时，市场也会随之走稳。  　　莫爱德认为，随着亚洲经济复苏维持相对强劲势头，投资者对该地区的信心近期明显回升。他预计，今年7月至8月，当通胀指数开始下滑时，市场对新兴市场经济硬着陆的担心会进一步舒缓，股市也将上扬。预计今年新兴市场股指的平均升幅将达到20%。不过，在此之前，不排除亚洲股市会在目前的水平上进一步调整。

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