有色金属:重点产业振兴利好新材料子行业

国家夯实发展战略性新兴产业政策及对新能源汽车的支持将给新材料类股票带来交易性或投资性机会。国外铝产量、生产商库存小幅上升,但LME铝注销仓单数维持高位,铜铝库存出现下降。 　　摘要: 　　2月有色金属略跑赢沪深300等综合指数,跑输中小板指数,涨幅低于中等市值行业板块。行业内个股的超额收益来自于事件性的投资机会,如高送配、新能源题材和新疆区域板块,细分子行业并没有出现显着的分化走势。部分下游加工、新材料个股的超额收益也是来自于政策推动。 　　国务院贯彻落实重点产业调整和振兴规划。我们认为国家夯实发展战略性新兴产业政策及对新能源汽车的支持将给新材料类股票带来交易性或投资性机会;扩大内需的政策将保证汽车、家电的消费量维持高位,从而使中国对有色金属的需求在2009年冲高后,于2010年继续维持高位;对电解铝产量的控制将缓解供过于需的矛盾;推进企业兼并重组将在一定程度上改善部分相关公司的基本面。 　　美国制造业数据向好,房地产业低迷。受商业飞机订单的提振,1月份耐用品订单大幅增长。不包括与运输业相关的耐用品订单环比减少0.6%,主要因机械类订单下滑。2009年初以来的订单数据显示美国制造业正在从危机中快速恢复。美国1月住宅销售价格及数量均出现下滑,从趋势上来看,新建住宅销售出现连续三个月的下降,并且30.9万套的交易量也创出历史的新低。一方面原因在于新建住宅成交量在奥巴马住房退税政策10月到期之前迅速放大,对此后几个月的销售有所透支,另一方面美国持续受到暴风雪天气的困扰,这也在一定程度上制约了新建住宅销售的成交;等几个不利因素叠加造成的暂时波动,并不意味着美国房地产市场未来会出现持续的恶化。 　　国外铝产量、库存小幅上升。2010年1月,全球(除中国外)原铝日均产量小幅上升0.6%到64.4千吨/天;全球(除中国外)铝生产商原铝库存上升5.0%到1263千吨,全部铝库存上升3.0%到2293千吨。从国外看,目前电解铝行业开工率已高,达到91%;据IAI预测,2010年底产能增长3.8%到27302千吨,幅度较小,因此预计2010年国外铝产量增长幅度不大。 　　欧洲钼价继续上扬,LME钼交易清淡。欧洲钼价继续上扬,主要是消费用户原料采购量的改变,之前采购量仅满足当天生产需要而目前则根据未来生产计划采购。欧美消费用户尤其是钢厂的需求量大幅增长,使欧美市场供应量相对紧张,共同推进现货市场钼价上涨。市场人士普遍认为下周钼价将继续上涨。

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