工程机械异动 2010年板块或呈前高后低走势

周三市场大幅反弹，工程机械个股居涨幅前列。 　　点评：我们认为周三工程机械的反弹主要有以下两方面因素：一是主要公司1季度销售情况良好，业绩同比可大幅增长；二是两会过后管理层对楼市的调控政策也暂告一段落，楼市销量出现季节性反弹，房地产板块整体企稳反弹。我们认为今年工程机械板块整体呈前高后低走势的可能性较大，目前主流城市房价收入比偏高，房地产市场需要时间来建立新的平衡关系，因此我们判断近期的工程机械板块应仍属反弹性质，个股中厦工股份今年业绩变化较大，且有转债转股需求，预计反弹幅度会相对大一些。 　　沈阳机床年报点评 　　公司公布年报，实现收入59.78亿元，同比增长-8.67%，实现利润0.27亿元，同比增长27.57%，每股收益0.05元。 　　点评：公司机床产品主要用于制造业，而制造业的复苏慢于基建的复苏，因此我们看到公司全年收入出现了下滑。分产品来看，高档产品数控机床同比增长12.41%，用于普通制造业的车床、镗床、钻床收入均有不同程度的下降。毛利率由于钢材价格下滑而有不同程度的上升。2010年随着国内经济和制造业的持续复苏，我们预计公司机床产品需求也将持续复苏，收入有望恢复正增长。但考虑到公司整体盈利偏弱，估值偏高，建议中性。

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