2008年上半年聚酯原料经济运行分析

核心提示：PTA新增资源十分可观,EG资源增势颇为强劲,聚酯原料行业生产经营状况比较,聚酯原料行业产销衔接和资产运转情况，聚酯原料行业资产变现能力变化,聚酯原料行业单位产品经济规模变化,聚酯原料行业单位产品成本构成变化。

    1 PTA新增资源十分可观

    根据业内人士估算，我国2008年1-6月份PTA产量为535.77万吨；另据海关统计，1-6月份进口PTA308.37万吨，出口0.200万吨，新增资源（产量＋进口）844.13万吨，净增资源（新增资源－出口，即表观需求）843.93万吨，显示中国PTA产业的市场需求较为强劲。

    与上月相比，PTA行业2008年6月份产量进出口有所波动，从而使得当月新增资源和净增资源均有所变化。

    从PTA的进出口单价看，2008年6月份进口单价为1046.10美元/吨，出口单价为947.78美元/吨。

    表1我国PTA产量进出口情况

 产量 进口数量 出口数量 新增资源 净增资源 进口单价 出口单价 年月 吨 吨 吨 吨 吨 美元/吨 美元/吨 2008.05 925641 448622 999 1374263 1373264 985.97 955.46 2008.06 947436 498050 1 1445486 1445485 1046.1 947.78 2008.1-6 5357691 3083654 2003 8441345 8439343 927.09 978.24        注：PTA产量为业内人士估计数  

    2 EG资源增势颇为强劲

    根据业内人士估算，我国2008年1-6月份MEG产量为92.65万吨；另据海关统计，1-6月份进口MEG271.99万吨，出口0.965万吨，新增资源（产量＋进口）364.65万吨，净增资源（新增资源－出口，即表观需求）363.68万吨，显示中国MEG产业的市场需求较为强劲。

    与上月相比，MEG行业2008年6月份产量进出口有所波动，从而使得当月新增资源和净增资源均有所变化。

    从MEG的进出口单价看，2008年6月份进口单价为1091.83美元/吨，出口单价为3269.22美元/吨。

    表2我国MEG产量进出口情况

  产量 进口数量 出口数量 新增资源 净增资源 进口单价 出口单价 年月 吨 吨 吨 吨 吨 美元/吨 美元/吨 2008.05 158460 478443 131 636903 636773 1080.25 2353 2008.06 161152 472694 90 633846 633755 1091.83 3269.22 2008.1-6 926532 2719933 9650 3646465 3636815 1184.72 1540.3     注：MEG产量为业内人士估计数    3 聚酯原料行业生产经营状况比较

    从企业生产经营和盈利状况看，聚酯原料行业毛利率2008年1-6月份为9.17%，三费比率（营业、管理和财务费用率之和）为6.54%，利润率为3.99%，如果剔除非经常性损益的影响，名义税前利润率为2.63%；该行业库存比率为14.56%，产销率为90.34%，表明产品销售正常；该行业亏损面为21.22%。由此可见，在聚酯原料行业中，生产经营状况运作得较好。   

    表3聚酯原料行业生产经营状况变化

年月 毛利率 三费比率 利润率 非经常损益率 库存比率 产销率 亏损面   (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) 2008.05 9.48 5.81 4.08 -0.41 34.58 97.58 14.62 2008.06 9.48 6.8 4.58 -1.9 97.51 46.41 21.22 2008.1-6 9.17 6.54 3.99 -1.36 14.56 90.34 21.22

    4 聚酯原料行业产销衔接和资产运转情况

    从产销衔接情况看，2008年1-6月份聚酯原料行业产销率为90.34%，表明该行业产品销售状况良好；应收账款周转率为11.07次；应收账款运转周期（180天/应收账款周转率）为16.26天，应收账款周转次数越多，或者应收账款周转天数越少，表明其实现利润的通道越加通畅。

    从资产运转情况看，聚酯原料行业总资产周转率2008年1-6月份为0.60次，总资产运转周期（180天/总资产周转率)为301.76天，总资产周转次数越多，或者总资产周转天数越少，表明资产利用效率越高。

    聚酯原料行业资产负债率2008年1-6月份为80.83%，表明财务政策的运作较为积极；净资产收益率为12.42%，表明该行业净资产运作效率较好。

    表4聚酯原料行业产销衔接和资产运转情况   年月 产销率 应收账款周转率 应收帐款运转周期 总资产周转率 总资产运转周期 资产负债率 净资产收益率   % 次 天 次 天 % % 2008.05 97.58 2.1 14.28 0.13 237.56 80.31 3.26 2008.06 96.41 2.15 13.96 0.12 259.14 80.83 2.81 2008.1-6 90.34 11.07 16.26 0.6 301.76 80.83 12.42   

    5 聚酯原料行业资产变现能力变化

    聚酯原料行业2008年1-6月份出口比率为5.96%，而上年同期为4.93%；从行业的资产变现能力看，2008年1-6月份流动比率为1.32倍（上年同期为1.44倍），流动比率较高，显示行业短期偿债能力较高；2008年1-6月份速动比率为0.77倍（上年同期为0.81倍），速动比率较高，表明在不考虑存货的情况下，企业流动资产的变现能力较高；2008年1-6月份现金比率为0.44倍（上年同期为0.57倍），现金比率较高，表明在不考虑存货和应收账款的情况下，企业短期偿债能力的保障程度较高。

    表5聚酯原料行业资产变现能力变化

年月 出口比率 流动比率 速动比率 现金比率 新产值比率   (%) 倍 倍 倍 (%) 2008.05 4.05 1.19 0.79 0.54 19.62 2008.06 4.42 1.32 0.77 0.44 14.73 2008.1-6 5.96 1.32 0.77 0.44 16.25

      6 聚酯原料行业单位产品经济规模变化

    从单位产品经济规模变化情况看，2008年1-6月份我国聚酯原料行业中相对于每吨聚酯原料产量而言，其单产值为9000.00元/吨，单成本为7341.91元/吨，单毛利为745.56元/吨，单三费为513.27元/吨，单利润为324.47元/吨，单库存为255.26元/吨，单出口为393.16元/吨。由此看来，假如把单产值近似看成每吨聚酯原料产量的行业平均参考价格，那么其单成本约占81.58%，单毛利约占8.28%，单三费约占5.70%，单利润约占3.61%，单库存约占2.84%，单出口约占4.37%。

    表6聚酯原料行业单位产品经济规模变化

年月 单产值 单成本 单毛利 单三费 单利润 单库存 单出口   元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 2008.05 9000 7932.01 732.77 510.29 358.19 259.34 357.81 2008.06 9000 9813.06 729.99 515.81 347.8 231.31 322.04 2008.1-6 9000 7341.91 745.56 513.27 324.47 255.26 393.16

     7 聚酯原料行业单位产品成本构成变化

    从单位产品成本构成变化情况看，2008年1-6月份我国聚酯原料行业中相对于每吨聚酯原料产量而言，其单毛利为745.56元/吨，单营业（单位产品的营业费用）为146.62元/吨，单管理（单位产品的管理费用）为243.05元/吨，单财务（单位产品的财务费用）为123.60元/吨，单三费为513.27元/吨，单非常（单位产品的非经常性损益）为-92.18元/吨，单利润（税前利润）为324.47元/吨，如果剔除非经常性损益的影响，单位产品的名义税前利润为232.29元/吨。

    表7聚酯原料行业单位产品成本构成变化

 

年月 单毛利 单营业 单管理 单财务 单三费 单非常 单利润   元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 2008.05 732.77 143.65 240.08 126.56 510.29 -135.71 358.19 2008.06 729.99 139.41 246.91 129.49 515.81 -133.62 347.8 2008.1-6 745.56 146.62 243.05 123.6 513.27 -92.18 324.47

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