麦格理评论：铝产量增长放缓

来自国际铝业协会（IAI）最新统计数据显示近几个月全球（除中国）铝产量增长放缓。中国统计局最新公布的数据再次显示出中国的铝产量也下降了。        9月全球（除中国）铝产量同期增长2.2%，而2008年年初产量增长高峰时为6%。全球产量同期下滑4%，比今年五月同期下降9.5%，比2007年高点同期下降14%。在中国铝产量也同样的发生下滑。9月铝产量增长7%，相比2007年下滑30%。        全球铝产量增长放缓        但铝需求下降的比供给下降的更显著，通过数据显示在2008-2009年将有大量的原铝过剩。这对铝行业将是沉重的打击。铝价(13205,-500.00,-3.65%,吧)的暴跌缩减了中国铝企业利润空间，甚至已经到达企业的生产成本。        值得关注的是，上周中国铝企业宣告减产计划，有近100万吨年产能将被停产。Chalco        昨天公布了更多细节性消息，Chalco将削减18%产能，大约72万吨的铝产量。我们相信其他的冶炼厂也有减产的计划，估计总的减产量将达到100万吨。但是，这并不意味着中国产量水平会下降，还是有不少新的矿产投入生产。不过可以肯定的是，近段时间产出最高的阶段已经过去了，第四季度的产量将下降。        中国铝产量增长下降        在当前的铝价下，我们相信中国以外的铝企业受到了同样的严峻考验和停产的威胁，这将有助于降低全球铝产量。一些过剩的矿产的关闭，全球（除中国）产量增长将由2008年4.5%下降到2009年1.5%。然而明年全球（除中国）铝需求增长也放缓，可能在2009年铝产量过剩会与2008年一样（100万吨）。        我们认为在目前阶段中国宣布减产是明智的决策，可我们更希望看到的是明年全球将不会有更多的铝企业因经济疲软而陷入困境。

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