中国闲置铝产能投产引发铝市下行恐慌

全球经济危机的袭击导致汽车、建筑及航空行业销售大幅下滑，铝行业也大幅受创。 　　伦铝价格也急剧下滑，3个月期铝价格自2008年7月份的高点3375美元/吨下跌66.2%至2月份的1275美元/吨，创自7月份的低点。 　　然而，最近几周铝价已从低点回升了18%。现在铝行业担心的是初期的回升可能会被扼杀在萌芽中，因为中国冶炼商正忙于重启闲置产能，而同时需求正逐渐趋于下滑。 　　去年中国占全球铝生产及消费量的35%，中国市场供需的变化将对全球铝市产能深刻的影响。 　　行业人士称全球铝需求依旧暗淡。美铝执行官表示今年全球铝需求或下滑7%，去年需求量下滑3%。 　　然而，国务院总理温家宝表示明确观点，中国将采取措施确保8%的经济增幅。 　　这导致当地政府承受巨大压力确保保8目标的完成。结果即是政府向铝冶炼商提供减税优惠及银行贷款以鼓励产能重启。 　　去年，铝价暴跌迫使中国逾310万吨（约占总产能22%）产能停产，因中国众多铝企陷入亏损困境中。 　　但是麦格理分析师预计最近仅河南省将有500,000-600,000吨的原铝产能重新投产。 　　麦格理分析师表示，“地方政府，特别是河南政府要求当地铝企即刻启动闲置产能。因为铝企是当地纳税大户。” 　　中国政府对国内市场提供的显著的支持。国储局预计将铝锭收储规模扩大至100万吨，目前其已在国内市场收储59万吨铝锭。国家电网已在国内市场收购40万吨铝锭，而地方政府也暗示将收购高达90万吨铝锭。 　　今年沪铝价格上涨了近22%，而沪伦两地价差创历史高点至650美元/吨。 　　在过去的七周内，在中国铝市的带动下，伦敦3个月期铝价格回升18%至1540美元/吨。 　　巴克莱分析师表示，“价格回升的环境可能削弱企业减产的力度。因此，除非需求状况出现明显改善，供应过剩状态仍将持续，或为铝价回调至1000美元/吨创造条件。” 　　然而沪铝两地巨大价差引发的套利机会导致原铝不断涌入中国市场。 　　上周，中国有色金属工业协会表示目前正在协商引入铝锭进口关税以阻止套利投机的行为。 　　标准银行分析师表示，如果不对原铝征收进口关税，那么停止套利的最显著的方法莫过于提高国内产量。其表示，“此举将对降低国内铝价带来显著影响，并且对国内及国际生产商施加新的压力。”

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