中投证券：钢铁行业需求回暖盈利触底

钢铁业下游需求现回暖迹象，需求全面恢复正处进行时。房地产投资到达底部，反弹可期；机械、汽车、家电部分产品产量数据好于预期。预期季度环比数据将逐步改善，季度基本面将会逐季好转。 　　３月钢材净出口略有下滑，二季度出口数据将会好转。国内、国际钢材价差逐步消失，目前仅冷轧卷价格依然相对高于国际主要市场价格。未来钢材出口将会逐步好转，全年依然维持出口总量３０００万～４０００万吨水平的判断。 　　钢材价格将触底反弹，二季度将处于震荡缓慢上升行情。铁矿石谈判价格大幅下滑将对钢价上涨产生打压作用，但不会改变钢价在震荡中缓慢上行的态势，不妨碍钢企盈利能力的改善。钢价企稳，钢企盈利能力好转将是钢铁股买入的最佳机会。 　　下游需求现回暖迹象但持续性尚不确定，暂维持对行业中性的投资评级。建议关注四类股票：第一，寻找未来业绩能够确定增长的公司。第二，能够在行业并购重组中产生投资机会的钢铁龙头企业。第三，具有估值优势、质地优良、安全性较好的钢铁公司。第四，跟踪未来成本变化带来的投资机会。

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