09年水泥业整体态势 看好三大热点板块

2008年，中国水泥产量接近14亿吨，约占世界水泥总产量50%。通过对如此巨量水泥的去向分析，我们可以看出，国内对水泥的需求主要集中在交通基础建设、房地产和农村建设三大板块。其中交通及基础建设约占40%，房地产业约占30%，农村建设约占20%，出口及其它用途约占10%。从多年来中国经济建设格局来看，虽然有时小有波动，但基本维持了这个比例。      2009年的中国水泥行业整体态势，可以概括为“有喜有忧，喜大于忧”。国家大规模投资基础设施建设以拉动内需保增长，水泥需求激增，水泥产业直接受益，是为喜；而水泥需求的另一大板块的房地产业持续低迷，对水泥产业影响甚大，是为一忧。本文意图通过对三大热点板块2009年对水泥需求形势的分析，探讨水泥行业今年发展态势，冀望对业内人士有所裨益。      一、房地产前景扑朔迷离，但回暖迹象明显      1、2008年中国房地产萎缩对水泥的实质性影响并不大      中国的房地产自2007年年底开始持续走低，源于国家宏观调控政策打压。银行连续加息与紧控二套房贷对呈暴涨之势的房地产当头泼了一盆凉水，使其急剧降温，消费者坚持持币观望，房产交易一泻千里。      来自住房和城乡建设部的数据显示，2008年全国商品房的销售面积约6亿平方米。其中商品住房销售面积约5亿平方米。而2007年全国商品房销售面积为7.6亿平方米。同比下降21%。根据《中国统计年鉴2007》数据，2006年全国商品房销售约6.19亿平方米，其中商品住房的销售面积为5.5亿平方米。也即是说，2008年的商品房销售、包括商品住房销售还不如2006年的水平。      如果说6亿平方米的商品房销售量只是粗略估计的话，国家统计局公布的《2008年1-11月全国房地产市场运行情况》则更为准确。2008年前11个月，全国商品房销售面积4.9亿平方米，同比下降18.3%。其中，商品住宅销售面积下降18.8%，为近十年来的首次下跌。       据对2008年11月份全国10个大城市商品房成交面积环比增幅的统计，上海同比下降44.8%，南京下降55.2%，杭州下降32%，北京下降57.8%，天津下降51.5%，沈阳下降45.6%，武汉下降27.8，成都下降60.8%，西安下降49.8%，深圳下降达到227.3%！      除了上述10大城市外，全国绝大部分城市的商品房成交量均有不同程度的萎缩，大中城市萎缩幅度更大，近三分之一城市成交量被“腰斩”。成交量大幅跳水导致开发商销售回款困难，品牌开发商为保证销售业绩和现金流量开始带头降价，从而引发了其它项目跟风，至年底,全国大部分城市房价均有所松动，部分城市房价下调幅度相当大。      房地产严重下挫对中国水泥行业不可避免的产生了一定影响。自2000年开始，房地产行业水泥用量占全国水泥产量的比例明显上升。2007年，全国房地产行业的水泥用量约4亿吨，占全国水泥总产量的31.4%。据国家统计局数据，2008年全年房地产开发投资较2007年同比增长20.9%，虽然增幅回落近10%，但仍然维持了较高的水平，有专家预测为房地产水泥需求量占全国水泥产量的40%。虽然尚没有准确数据公布，但可以肯定的是，较之2007年，08年房地产对水泥用量并未有实质性的减少。      2、2009年房地产形势并不悲观，对水泥需求影响有限      关于2009年的中国房地产业，用“扑朔迷离”来形容并不为过。一方面是其持续低迷状况未见根本好转，市场观望情绪仍然浓厚，“看衰”者众。另一方面则是“救市”之声不绝于耳，从中央到各地方政府纷纷出台各种”政策套餐”，以“保持房地产健康稳定发展”之名，行“救市”之实。      不管社会上对房地产有多少针锋相对的观点，笔者以为，中国经济的发展是绕不过房地产的，在相当长一段时间内，房地产作为中国经济支柱产业的地位很难改变，理由如下：      其一，房地产是国民消费性支出的重大渠道，是“内需”的重要组成部分，就拉动消费而言，在我国很难有能够替代房地产的大宗消费产品出现。有数据表明，2007年全国房地产的销售额是3万亿元左右，如果算上二手房，大约为4万亿元，而当年的全社会消费品零售总额也不过9万亿元。房地产业对拉动消费的重要性可见一斑。        其二，房地产的兴衰直接关联其上下游上百个产业的存亡，牵涉到经济增长率、地方经济发展、就业甚至社会稳定诸多问题，进而影响中国经济的发展进程，房地产业的社会及经济地位短期内不会改变。      其三，尽管“土地财政”颇为各界诟病，但土地收入占据地方财政收入的30%以上甚至更高，却是不争的事实。土地收入的大幅度减少，地方财政将面临极大困难，而且很难找到可以替代的办法。在目前房地产持续下滑的状态下，土地交易量锐减，地方财政叫苦不迭，纷纷告急就是明证。[NextPage]      其四，国家拉动内需需要巨大的地方配套资金，如果房地产持续下滑，地方财政吃紧，将无力筹集如此巨大的资金量投入基础设施建设。此举关系国之大计，虽然房地产并不是中国经济的全部，但其作用与地位不容忽视。何况房地产也属于“基础建设”之列。      事实上，自2008年年底开始，中央及各地方对房地产密集的“救市”措施已经初步生效。国家10月22日救市新政出台之后，特别是11月份各项政策细则基本明确，已经激发了市场刚性需求的释放，主要城市商品住宅市场成交量在11月份均出现了较大幅度的反弹。其中深圳、南京成交量环比增幅均在70%以上。12月份，全国商品房的销售面积达到1.1亿平方米，约占全年总销售面积的18%，为11月份销售面积的2.75倍。      2009年春节前后，楼市反弹的迹象更为明显。一些大型城市如成都，在成交量创出一年多以来新高的同时，一直下行的价格也有了复苏的迹象，一些开发商甚至采取了“明降暗涨”手法，以应对日益回暖的市场。      最大的一波行情来自于3月5日温家宝总理在政府工作报告中，专门提到的“对符合条件的第二套普通自住房购买者，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策”。尽管对来自最高决策层的这段话有着各种各样的解读版本，观点严重对立，称“误读”者有之，欢呼“重大利好”亦有之，但地产股应声暴涨却是事实。      有不少业界人士认为，2009年尽管房地产行业仍处于调整期，房价还面临着较大的下调压力，但是行业政策拐点已经出现，房地产市场成交量出现了恢复性增长。虽然“救楼市不等于救楼价”，以低价换取成交量的现象还将持续一段时间，但可以预见的是，09年房地产销售成交量将会上升，在存量消化的同时，新楼盘大批开工仍然值得期待。另外可以预见，未来国家与地方政府将仍会有房地产的利好政策出台，其积极作用也将在年内开始显现效果。      综观政府几个月来所采取的积极政策，占多数的业界人士普遍认为，2009年的中国房地产业，政策回暖的信号将十分强烈。政府亦将在三年内投入高达9000亿资金，进行保障性住房建设。虽然不可能再出现近两年房价暴涨局面，但“稳定房地产投资，推动房地产业平稳有序发展”是完全可以期待的。      在这样的态势下，笔者预测，09年中国房地产将会出现“平稳有序”发展态势，不会出现大起大落现象，对水泥行业的需求也将保持一个较正常的水平，，维持4-5亿吨的年需求完全可能。       二、交通运输是本轮拉动内需主力，对水泥行业重大利好      1、09年铁路建设投入6000亿，拉动水泥需求上亿吨      据新华社消息，今后三年，我国铁路计划投资规模将超过3.5万亿元，2009年计划完成投资6000亿元，新开工铁路建设投资规模则达到1万亿元。      对我国铁路的现状分析可以看出，铁路仍然是制约国民经济发展的“瓶颈”，总体运输能力长期不足，限制型运输状况十分严重。我国铁路的货物运输请求车满足率一直不足35%；客运方面座席能力不到300万人/天，实际运量平均为410万人/天，高峰时期为636万人/天，一票难求、一车难求的局面长期存在。国家以加大铁路建设作为拉动内需的重要手段，决策完全正确，是深思熟虑的结果。      根据“十一五”规划目标，我国在2010年之前，将新建铁路1.7万公里，其中7000公里为客运铁路。2008年11月份，铁道部将“十一五”规划目标做了调整，新建铁路提高至1.98万公里，客运长度则提高到9800公里。作为投资拉动经济增长的重要组成部分，自2008年10月起，铁路建设项目的批复及开工速度明显加快。10月铁路开工项目总投资规模达到了2500亿元，而10月以后新开工的项目将达到4100亿元左右。      据铁道部专家介绍，2009年开始的大规模铁路建设项目，主要分为客运专线和城际铁路、铁路煤运通道项目和资源开发性西部干线铁路项目三大类，都是经济社会发展和人民群众生产生活急需的。其中“客运专线与城际铁路”，近期目标是初步形成我国铁路快速客运网，覆盖全国70%的50万人口以上的城市。与此同时，还将对既有的繁忙铁路干线进行强化改造，使之成为以货运为主的大能力运输通道，从根本上缓解铁路运输的“瓶颈”制约。而“铁路煤运通道”建成后，将大幅度提高西煤东运、新疆煤外运、“三西”煤炭直达华中的运输能力，从根本上缓解煤炭运输尤其是电煤运输紧张的状况。“资源开发性西部干线铁路”的目的是进一步扩大铁路对国土的覆盖，强化中西部交通基础设施，为西部大开发、中部崛起、东北振兴等战略的实施提供可靠的运力保障。      据测算，目前我国修建时速300公里以上的高速铁路，每公里造价约1.5亿元；时速200公里以上客运专线每公里造价为6000万-1.5亿元；时速160公里以上的双线重载铁路每公里造价为2600万-4500万元；时速低于160公里单线铁路为1000万-5000万元；复线改造为1000万-3500万元。      在目前我国的铁路建设中，投资规模占比最高的部分，将是大量消耗高标号水泥的桥涵建设，其在铁路规划总投资额中的比重，将达到25%-35%。在一些高速铁路中，甚至可能达到总投资额的40%。桥隧工程量的增加将使客运专线的单位投资水泥需求量较以前普通铁路增加一倍以上。其次是同样需要大量水泥的路基铺设，占总投资的比重一般为10%-15%。        由此测算，在2009年的6000亿铁路实际投资中，桥涵建设投资总额将为1500-2100亿元，路基投资额为600-900亿元。而在未来三年的3.5万亿元铁路投资规模中，桥涵、路基的投资规模大致分别为8750-12250亿元和3500-5250亿元。      根据定额水平测算，2009年铁路工程投资6000亿元，将新增水泥消耗达1.2-1.5亿吨。      从“十一五”规划看，我国新建铁路主要集中在中东部地区，因此，在水泥这种具有运输半径限制的行业中，处于中东部地区的海螺、华新、冀东、太行等一些大型水泥企业将主要受益。      与此同时，在中央投资基础建设拉动经济增长带动下，各地方政府投资积极性空前高涨，铁路建设亦掀起高潮，纷纷报出新建铁路计划。这类以地方投资为主的铁路投资，其总数尚无准确统计，但仅从部分省市区公布的项目看，其规模应该远远超出中央盘子。如果其中大部分得以落实，对水泥需求的拉动也将不是小数。      2、公路建设再掀高潮，高速公路成投资主力      高速公路建设投资是典型的投资拉动型经济。据测算，每增加1元高速公路建设投资，可带动GDP增加3元，在国家大规模投资拉动内需保增长的决策中，公路建设也是其中重要一环。从国家及各省市区出台的公路建设规划分析，这是1998年国家应对东南亚金融危机，以高速公路建设为主体拉动内需后的又一轮公路建设高潮。      据交通运输部介绍，2009年，中国交通基础设施建设将实现1万亿元的投资规模，包括高速公路、农村公路和原有国道、省道改造项目三大类型。其中高速公路的投资将达到4000-5000亿元，农村公路将达到2000亿元。高速公路建设是重点。      根据测算，高速公路建设每公里需要水泥4000—1.2万吨，平均为9000吨。虽然高速公路和低等级公路的单位里程水泥需求有较大差异，但从单位投资额的水泥需求来衡量却差异不大。如果按每亿元投资带动水泥需求1.5万吨的方式计算，仅公路建设一项，09年即增加9000万吨以上的需求，对水泥行业的直接带动效应十分可观。      根据国家《公路、水路交通“十一五”规划》及交通运输行业的中长期规划，国家对公路(含高速公路)建设的投资预计达2.1万亿元，这包括在2010年前，年均投资规模约1400亿元，2010年至2020年年均投资约1000亿元，据了解，现在的5万亿元规划是在保证原来的投资如期甚至提前完成的基础上，又追加2万亿以上规模。从原计划的2.1万亿元增加至5万亿元，增加幅度高达138.10%，如此大规模的资金将投往何处？专家认为，一方面，增加的资金将用以加快原定公路建设计划的进程；另一方面，则可能用于加强我国港口、码头等水运基础项目的建设。      据交通运输部部长李盛霖解释，在“十一五”期间，将基本形成国家高速公路网骨架，“五纵七横”国道主干线和西部开发省际公路通道全部建成。并基本实现全国所有具备条件的乡镇、建制村通公路，95%的乡镇和80%的建制村通水泥(沥青)路。在加大投资后，这些目标将提前实现。[NextPage]      2009年-2010年，交通运输基础设施建设的重点为公路建设，特别是国家高速公路网、农村公路建设以及国省干线公路扩容，此外还包括水运方面的航道等基础设施建设。      一是要对国家高速公路网的建设进行全面梳理，按照规划，国家高速公路网建成后总里程数为8.5万公里，其中56%已建成，14%正在建设。      二是对一些经济影响重大、在救灾应急过程中反映出来的瓶颈通道加强建设和扩容，比如京珠高速公路河南、湖南段复线，浙江、福建的沿海通道，连(云港)霍(尔果斯)线等经济大通道，积极推进扩容建设，消除瓶颈制约。      三是发展与区域经济相适应的区域间通道，如珠三角、长三角、长株潭、成渝经济区、辽宁沿海经济带等，直接拉动区域经济建设。      四是在加快国家高速公路网建设的基础上，对东部和中部发达地区，加密高速公路路网，完善一些主要城市之间的城际道路。      此外，在农村公路建设方面，2009-2010年仍以“十一五”计划的目标为主攻方向，到“十一五”期末基本实现全国所有乡镇通水泥(沥青)路，东、中部地区所有具备条件的建制村通水泥(沥青)路，西部地区基本实现具备条件的建制村通公路。      同时，国家还规划了公路运输枢纽179个，涉及190多个城市，其中一些中心城市将被建设成综合交通运输枢纽，作为交通综合运输体系的重要节点，优化换乘条件，实现无缝衔接。预见2009年公路投资同比增长20%.       据测算，按照07年的数据，每亿元固定资产投资需要水泥1.15万吨，则5万亿元的投资总额共需水泥5.8亿吨左右。如果在5年内完成，平均每年新增水泥需求约1.2亿吨，相当于07年水泥总产量的9%。如果这些涉及公路、水路、港口和码头建设的项目能在较短的时间内大量开工建设，将充分化解房地产下滑及新增产能对水泥行业的负面影响，从今年2-3季度开始，水泥行业将走出谷底，可能出现强大复苏。      三、新农村建设加快步伐，道路建设成为亮点      在国家公布的4万亿投资中，加快建设农村民生工程和农村基础设施大约为3700亿元，意味着新农村建设将加快步伐，对水泥的需求也将大大增加。      新农村建设主要内容包括“六通、五改、两建设”。“六通”为通路、通水、通气(燃气)、通电、通讯、通广播电视；“五改”为改厕、改厨、改圈舍、改校舍、改卫生所；“两建”为建公共活动场所、建集中垃圾处理站。      虽然在4万亿投资中，新农村建设只有3700亿元，但在实施过程中，所需要的资金量将远远超出这个数字。因为除了中央投资外，地方政府的配套资金及农户自筹资金占了大头。据测算，全国要完成“六通、五改、两建设”任务，共需要总投资约2.05万亿元。其中政府(包括中央政府与地方政府)投资额度为1.03万亿元，农民自筹部分为1.02万亿元。      2万亿的盘子，其中大部分与建材水泥有关，若按每亿元投资拉动水泥需求1万吨计，仅仅“六通、五改、两建设”，即增加水泥需求2亿吨！而此数字尚不包括农村住房的新建与改造，那将是一个更为庞大的数字。      新农村建设的水泥需求占据了中国水泥产量的20%，将其列为中国水泥市场三大热点之一并不夸张。      新农村建设的重要内容之一，是要在全国广袤的农村大地上，按照一定标准建设通村道路，这既是新农村建设的亮点，也是中国水泥的巨大市场。      据统计，截止到2007年，全国共有41636个乡镇，180多万个行政村。在国家“十一五”规划中，农村公路建设是交通工作的重中之重。按照规划，我国在“十一五”期间，将新建和改建农村公路120万公里，基本实现全国所有具备条件的乡镇和建制村通公路，95%的乡镇和80%的建制村通沥青路或水泥路。       到2007年底，全国农村公路总里程达到313万公里，其中县乡公路151万公里、村道162万公里。截至2008年年底，全国乡镇通水泥(沥青)路率达88.7%，东、中部地区建制村通水泥(沥青)路率分别达89.7%和79%，西部地区建制村通公路率达78.1%。      今年2月，中共中央、国务院在《2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》中提出，加快农村公路建设，2010年年底基本实现全国乡镇和东、中部地区具备条件的建制村通水泥(沥青)路，西部地区具备条件的建制村通公路，加大中央财政对中西部地区农村公路建设投资力度，推动农村公路工作再上新台阶。      根据交通运输部规划，2009年，农村公路建设的重点是通乡镇的水泥(沥青)路和“少边穷”地区农村公路建设，全年计划新建和改建农村公路30万公里。      发展农村交通运输是完善我国路网功能的重要环节。高速公路、国省干线公路和农村公路，共同构成了我国公路运输的完整网络。农村公路遍及广大农村，是公路运输系统的毛细血管，是完整的公路运输网络体系的重要组成部分。      笔者在百度上稍作搜索，在“2009年农村公路建设”条目中，竟然发现了80多万个相关内容。其中很大部分是全国各省、市、县09年农村公路建设的落实情况，包括计划里程、投资数额、保障措施、招标采购公告及目标责任书的签订等等。从这些信息可以看出，2009年全国各地交通部门都把农村公路建设列为了重点，并正在轰轰烈烈地展开建设。      09年一年内完成30万公里农村公路建设，这在中国公路建设史上是前所未有的。虽然这些公路等级较低，对水泥的需求也因为各个地区经济条件的不同而不等，但合拢来，仍然是一个巨大的数字，可以有效拉动中国水泥行业。      据业内人士预测，2009年全国将继续淘汰落后水泥产能5000-8000万吨，同时，2008年新建了120条新型干法生产线，理论上将有1.8亿吨的新增产能在2009年陆续释放出来。考虑到120条生产线中有缓建甚至停建因素，因此09年有效新增水泥供给量可能会在1.2-1.4亿吨之间，如果扣除淘汰落后数量，实际新增供给量大约为0.8-1亿吨。但在国家拉动经济发展的带动下，水泥需求增长率将由2008年的2.2%反弹至5.8-6.0%。2009年中国水泥行业形势整体向好，已成为行业内外的共识。      在构成中国水泥需求主力的交通基础建设、房地产和新农村建设这三大板块中，交通基础建设和新农村建设属于国家加大投资拉动内需范畴，其投资力度与进展步伐将前所未有，对水泥行业的拉动也无须置疑。房地产前景虽然还不明朗，但综合各方面情况看，在2008年基础上再次大幅下滑的可能性并不大，逐步回暖应该是09年的主题。即便09年投资额会有所降低，新开工项目会有所减少，但对水泥行业的影响有限。2009年中国水泥行业日子将仍然好过，只不过上半年会紧一些而已，下半年则将全面好转。

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