基础原材料数据追踪：钢材价格延续涨势

数据点评:回顾上周国内基础原材料板块的价格走势,钢材价格总体继续回升、基本金属价格小幅调整、黄金价格继续上涨、水泥价格北方平稳上升、南方季节性调整。具体而言:钢铁方面,螺纹钢和冷轧板分别上涨0.6%、2.3%,前一周上涨最快的热轧板向下回调1.1%。有色金属方面,铜、铝继续小幅回调,上海主力合约价格分别下跌0.1%、0.8%,锌上涨2.0%;上周美元的大幅下跌为黄金上涨注入动力,国际金价最终收于957.35美元/盎司。水泥方面,全国平均价格上涨0.4%,其中西北地区旺季上涨,华东部分地区受雨季影响,价格小幅调整,其他地区与上周持平或略有上升。 　　展望未来一段时间板块各品种的走势:钢材价格将在国际市场企稳回升及国内库存继续下降的支持下,维持小幅上涨趋势,但经过前期10%左右的上涨,未来涨幅会有所趋缓。水泥方面,预计北方地区水泥价格继续平稳上升,南方地区因进入雨季,价格将季节性回落。有色金属方面,美元的走软和不断增强的通胀预期给国际金属价格提供支撑。黄金价格将继续保持强势;随着消费淡季的到来,铜的需求减弱,未来一段时间铜价主要受金融属性影响,铜“内强外弱”的格局被“外强内弱”所取代,国内铜价将更多跟随国际铜价的走势。 　　投资提示:维持前期观点及投资建议。 　　建议继续关注钢铁股投资机会。由于今年建筑钢材供需形式好于板材,A股具有重组、资产注入题材的长材企业唐钢、邯钢、酒钢更具吸引力,H股马钢吸引力好于鞍钢。 　　短期看,南方进入雨季,水泥价格季节性回落对股价造成压力;但是下半年基建需求释放以及房地产投资复苏,水泥需求仍处于上升通道,而西北水泥价格目前仍在上涨,维持水泥股审慎推荐评级。 　　近期铜类公司表现抢眼,与弱化的基本面形成对比,更多地反映了宏观经济向好的预期和不断增强的金融因素。我们认为股价短期内存在维持强势的可能,但从估值和供需的角度,有色金属股价继续上涨缺乏有效支撑。我们维持对黄金公司长期看好的观点。 　　风险:1、各国经济恢复程度低于预期;2、中国投资拉动经济政策的持续性。

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