钢铁行业：力拓与新日铁达成2009铁矿石长协价点评

力拓网站 26 日发布消息,力拓与日本新日铁公司已就2009 年铁矿石价格谈判达成一致,具体为PB 粉矿每干公吨度97 美分,YANDI 粉矿每干公吨度97 美分,PB 块矿每干公吨度112 美分,与2008 年相比分别下降32.95%、32.95%和44.47%。 　　这一降幅略低于我们的预期,也低于中国钢协 40%的降幅预期,韩国50%的降幅预期。目前,韩国仍表示谈判还在进行中,而中国钢协并没有对此做出反应,表示正在商讨中。 　　从去年开始,传统的谈判机制已经被部分打破,力拓、必和必拓和淡水河谷的长协价获得不同的涨幅,并且对亚洲和欧洲也采取了不同的定价方式。因此,这次虽然新日铁谈出了首发价,但韩国、中国和欧洲未必同意。特别是韩国和欧洲受到的影响更大,他们之前都要求降幅在50%以上。整体谈判也许没有完全结束。 　　我们以代表性品种 YANDI 粉矿为例,2009 年的长协价从2008 年的89.69 美元下降到今年的60.14 美元/干吨度(品位为62%),加上海运费12.6 美元(5 月25 日现货价),到岸含税价为580元,同期澳洲到岸现货矿价为560 元,现货矿价略高于长协价。 　　短期看,由于现货矿略低于长协价,将可能导致钢企更多采购现货矿,从而抬高现货矿价格。但同时也要看到,国内矿山的成本也就在500-600 元之间,现货矿的上涨也会导致矿山加大开采力度,增加供给,对矿石价格有压制作用。另外,全球钢厂都在减产,也必然导致存量矿石的增加,对矿石价格也有抑制作用。 　　总体来看,现货矿价和长协矿价格可能相差不大。这样的降幅对钢企的影响偏中性,对钢价影响也偏中性。如果下半年需求全面回升,也将带动铁矿石价格上涨,使得现货矿高于长协矿,则有利于拥有较多长协矿的企业。

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