显现复苏迹象 海湾地区水泥业前景好转

2008年第四季度，经济下行和流动性不足导致房地产项目停工甚至撤销，海湾合作委员会（GCC）成员国水泥行业陷入低迷。据报道，今年第一季度的数据显示该地区水泥行业显现复苏迹象。      总部位于科威特的全球投资公司（GIH）发布的海湾地区上市水泥公司报告显示，本财年第一季度，海湾地区水泥板块共实现净收益3.51亿美元，而2008年第四季度净损失为4200万美元。报告认为，之所以出现这种积极变化，是因为证券市场表现良好，市场对建筑版块信心上升。      但报告同时指出，与去年同期相比，水泥板块净收益下降43个百分点，“原因是今年的销售价格和市场需求没有去年高。”      GIH在报告中指出，海湾地区公布的项目总金额超过3万亿，“即使一半停工，海湾国家仍有足够的需求支持水泥公司的发展。”      去年，海湾地区水泥板块实现收益50亿美元，较2007年的44亿美元上升16个百分点。      按季度环比来算，2009年一季度，水泥行业收益增幅最大的是阿曼，其增幅为365个百分点，紧随其后的是卡塔尔（73%）和沙特阿拉伯（39%）。阿联酋水泥业也摆脱亏损，实现盈利。只有科威特水泥板块，受制于股票市场萎靡，盈利水平继续下降。      就单个公司来看，表现最好的是Raysut水泥公司，其利润环比增长706%，紧随其后的是Tabuk水泥（278%）和Sharjah水泥（179%）。      与去年第一季度相比，卡塔尔水泥行业利润降幅最小（11%），沙特和阿曼分别以19%和21%的降幅排在其后。阿联酋水泥业利润降幅则高达73%。      同时，AlMal资本研究中心的分析师预计，今年的建筑业增幅可能较去年下降5个百分点，至15%，2010年可能继续下跌2个百分点。水泥需求下降、产能增加会导致水泥板块利润受损。AlMal的报告中说：“我们预计2010年底或2011年初，阿联酋水泥行业会产能过剩。”      2008年底，海湾合作委员会成员国水泥总产能为8500万吨，预计2011年将增加到1.12亿吨。仅阿联酋一个国家，到2011年，预计水泥产能将从2008年的2900万吨激增至4100万吨。     AlMal资本研究中心的MalaM.Pancholia分析师说，阿联酋的建筑行业正面临显著下滑。她说“直到2008年中期，阿联酋80%的工程项目集中在房地产方面。但是，别忘了，在当前的经济形势下，Moody’s对2009年海湾地区房地产业给出的评级是负面的。”Pancholia说，阿联酋国内，早前宣布开工的项目有一半以上已经暂停、取消或延期，这种状况近期内很难改变。      随着证券市场和房地产市场回落、流动性限制增加，海湾地区宣布开工的工程总金额在4月份上升至2.68万亿美元之后，5月份又下降至2.2万亿美元。降幅最大的是阿联酋，2009年4月份的已宣布项目总额从去年同期的1.32万亿美元下降住9600亿美元。其次是阿曼，从1100亿美元降至960亿美元。沙特阿拉伯和卡塔尔分别下降9%和4%，至5860亿美元和2090亿美元。      根据GIH的保守估计，如果已宣布项目的一半（总额为1.1万亿美元）进入施工阶段，且其中有40%的项目与建筑行业相关，那么，2009年至2015年，水泥行业平均每年将有9000万吨的需求。      在与多个水泥公司以及行业组织讨论之后，GIH预计海湾地区水泥产能2009年将增至9200万吨，2010年进一步增加到1.12亿吨。

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