南山铝业：铝型材具有定价优势

电价调整，对公司形成利好。电解铝生产一直是高耗能的“代表”，吨铝耗电平均达到14500万千瓦时。国家已在08年开始实施“取消高耗能企业优惠电价政策”，6月20日国家发改委又宣布“全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱”，此次电价上调将使吨电解铝生产成本提高360元左右。但公司电力完全自给，较其他电解铝公司更凸现成本优势。

   预计公司08年归属于母公司净利润同比增长0.75%，EPS0.88元，09年EPS1.04元，以6月27日收盘价10.72元计算，对应的动态市盈率分别为12倍和10倍，公司拥有持续稳定的发展能力，给予公司“增持”的投资评级。

工程结算价