水泥行业08年上半年业绩增长幅度较大 四川灾后重建的预期

2008年7月10日,水泥板块整体上涨幅较大,达到5.10%，列居行业第一,成交量为197.11万手，成交额为19.13亿元,有6个涨停,涨幅前五名的股票有尖峰集团、太行水泥、福建水泥、祁连山、江西水泥和狮头股份,涨幅最小的是*ST大水，上涨0.23%；上涨幅度较大的主要是低价股、业绩预增幅度较大股票和题材股。

    08年上半年,虽然煤价上涨幅度较快，涨幅超过60%,但是，水泥价格的上涨能顺畅传导煤价上涨导致的成本上涨压力，08年1-5月份，水泥行业利润总额较上年同比增长率在50-60%。

    08年7月1日起，全国电价上调0.025元/度，各区域调整幅度不一。但是，电价上调的现象表明，煤电价格联动机制将逐步起动，对水泥行业来说，虽然短期内由于电力成本占总成本比例较小，影响不大，但是，煤电联动后，成本上涨的压力加大将愈加显现。

    水泥作为三大基础建材之一，其价格变化对基础设施建设、房地产价格、灾后重建等方方面面都有很大的影响。水泥价格的上涨将引起国家发改委的关注，其上涨幅度将受到限制。

    06年以来，尤其是07年水泥行业固定资产投资数额巨大，新生产线的投产时间多数在09年下半年，2010年产能将完全释放，届时，水泥行业的供需关系将发生很大的变化。

    我们认为，如果煤价继续快速上涨，以及未来煤电逐步实现联动，结合水泥行业供需关系的变化，水泥行业传导成本的能力将减弱。

建材价福建省建材价福建省建材价