关铝股份：逆市上马精铝项目

在国内铝企纷纷联手减产的情况下，关铝股份却逆市上马精铝项目。该项目“钱”景如何引起业内普遍关注。

　　关铝股份7月14日公告称，公司34台精铝槽开始试运行，预计2008年可生产精铝约4000吨。据了解，关铝股份该精铝工程项目总共设计为66台精铝槽，年生产能力1.2万吨精铝，投资总额是1.78亿元。然而，最早于2004年便开始进行建设的该项目，却在2006年因资金原因而停工。今年年初，上述精铝工程恢复建设。

　　日前，关铝股份董秘郑启东在接受本报记者采访时表示：“精铝工程的恢复得益于公司去年较好的盈利状况。”数据显示，关铝股份去年实现净利润3.8亿元，较上年增长1055.64%。从公告来看，该项目资金来源为关铝股份自有资金及银行贷款。

　　“目前，精铝每吨市场价大概在3.7万元，毛利率大约有40%，当然，就关铝股份来说，第一年的毛利可能低于这个数目。”华泰证券有色金属分析师刘敏达表示。对此，郑启东也向记者证实，关铝股份精铝的毛利率预计约在30%以上。

　　记者粗略计算，按照30%的毛利，4000吨精铝若在今年顺利达产，以3.7万元/吨的市场价格，将在今年为关铝股份增加4000多万的毛利。若明年1.2万吨的产量顺利达产并且价格不出现大的变化，则能为关铝股份增加较为可观的毛利。

　　对于此次精铝项目的盈利情况，郑启东表示，目前还不能确定。但是他表示，关铝股份在精铝项目上具有一定的成本优势，由于生产线上的“流水”操作，公司生产的电解铝直接由液态进入精铝加工工序，从而减少了从外部采购固体电解铝并需要熔解所增加的成本。郑启东同时表示，精铝生产具有较高的技术壁垒，所以尽管毛利率较高，却不是任意铝企都可以涉足的。

　　此前，国内精铝市场曾一度被新疆众和垄断。有报道称该公司占有国内大约80%的市场，因而也在很大程度了控制了精铝的定价权。记者就上述情况向新疆众和一杨姓工作人员求证时，他表示：“80%的市场占有份额应该是去年的情况，今年以来局面有所改变，目前，除了新疆众和，关铝股份、东阳光铝、中国铝业旗下公司等也开始涉足精铝项目。”该工作人员进一步表示，其他铝企涉足精铝，可能会对目前的市场带来一定冲击，但具体影响有多大，现在还不能确定。

　　据了解，新疆众和原具备年产2万吨的精铝生产能力，该公司2007年定向增发募资项目中的精铝项目生产线于今年投产以来，公司的精铝产能已大为提升，且预计2009年将达到3.5万吨。数据显示，2007年新疆众和精铝的毛利率接近30%。

　　在当前电解铝供过于求、铝企纷纷减产的背景下，精铝是否也会存在产能过剩的风险？30%的毛利率是否能够维持？这些都值得市场持续关注。

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