07年水泥业：将在结构调整中实现新增长

    从２００６年已公布的数据来看，全国水泥产销量快速增长，价格前三季度企稳回升，第四季度加速上涨，行业盈利能力明显回升。我们认为，水泥行业已经走出了２００５年的周期性低谷，于２００６年基本复苏。 {TodayHot}    供给是影响２００７年供求关系的关键因素，２００５～２００６年水泥行业固定资产投资５％左右的负增长使得２００７年新增产能速度将下降，而落后产能在政府强制性政策和企业内生动力下将加速淘汰，预计２００７年行业产能的增长率下降到２％左右。     从Ｈｏｌｃｉｍ进军印度水泥行业的案例来看，我们认为，外资大举进入中国水泥市场，将助推行业整合速度加快，提升相关公司的盈利能力。 {HotTag}    我们认为应该结构性看待此轮宏观调控对水泥需求的影响，在农村建设、基础设施以及工业投资这三个水泥去向中，新农村建设和基础设施领域的投资未来将继续保持快速增长。而地区结构中，中西部固定资产投资增速将继续保持快速增长，拉动该地区水泥需求。     中国已成为全球最大的消费地区和购并中心，全球大水泥在中国的战略布局，将在深层次改变行业结构，水泥行业面临全球发展中心向中国转移的发展机遇。     我们给予行业『增持』建议，在选股思路上，我们的建议为：     建议关注绝对规模最大的海螺水泥，以及固定资产投资会保持高速增长的地区内的龙头水泥企业。     建议关注具有购并重组主题的公司，包括在实施并购重组后有明显进步的，或者有更大重组动作可期待的企业；以及尚未有并购动作，但具备潜力的二线龙头企业。     建议关注将在低温余热发电项目中受益的上市公司。

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