油价下调惠及下游行业 推动相关产业链发展

大幅回落的国际油价终于触动了国内油价制定者的神经。日前，国家发改委宣布，汽油价格每吨降低220元，航空煤油价格每吨降低90元。尽管这次油价调整的时间和市场预期相比显得有些姗姗来迟，但业内人士分析认为，{TodayHot}前期受高油价制约的相关公司在油价下调后成本将降低，业绩回升预期强烈，而其股价也有望重新崛起。 　　 　 　　武汉新兰德分析师余凯认为，油价下跌将对航空、运输等直接消费燃油的行业产生一定刺激作用。怀新投资分析师指出，油价下调将为航空、石化和间接石油消费行业带来机会。由于这三大行业拥有众多的一线、二线蓝筹股，因此，这三大行业个股的涨升，将推动股指上扬。  {HotTag}　　航空板块成本下降统计显示，燃油成本是航空公司可变成本中最重要的构成部分。近年来，随着油价的不断攀升，燃油成本在公司主营业务成本中所占的比重不断加大，从2004年的23.68%增长至2006年上半年的32.72%。国际油价的持续上扬成为导致航空公司2005年及2006年上半年大面积亏损的直接原因。此次航空油价下调，无疑将降低航空类上市公司的成本，进而增加利润，并由此刺激航空类个股股价的走高。此外，如果油价就此出现周期性转折，交通运输行业也将进入成本大幅下降、利润大幅上升的发展周期。 　　 　　 　　 　　  　　石化板块利润趋增我国已经进入重化工业时代，对此类产品的需求很大。去年，不少化工公司发表公告称，因相关石化原料的上涨，预计其利润将下降。随着油价的下跌，可以预见，这些公司的利润将有所改观。 　　 　　 　　 　　  　　有专家认为，国内成品油价格的下调，反映了国际原油价格回落的趋势，同时也为国内成品油价格改革创造了条件。银河证券分析师认为，随着油价回落，包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、化纤和橡胶等行业中的优势龙头个股可能因成本的降低而逐渐走出低谷。综合石化行业个股S上石化将整体受益，塑料加工行业的佛塑股份也有望迎来复苏良机。此外，苯乙烯等有机化工行业的毛利也将得到提升。为此，银河证券建议投资者关注相关上市公司，如双良股份和佛塑股份等。 　　 　　 　　 　　  　　招商证券分析师认为，此次油价调整对国内炼油企业的利润肯定会带来影响。和目前的国际原油价格相比，炼油企业的利润空间已经不大。具体而言，在两大石油巨头中，调价对中石化的影响可能会更大一点。不过，中信建投证券分析师杨伟指出，此次调整对炼油企业而言影响较为温和，如果发改委未来出台“成本＋利润”的新定价机制，炼油行业的利润增长将更加显著。 　　 　　 　　 　　  　　汽车板块销售看好油价的高企影响了汽车的销量，特别是一些高油耗汽车在市场竞争中完全处于劣势。油价的下跌在一定程度上减缓了使用成本对汽车购买的掣肘，汽车行业景气度将有所增加。业内人士认为，此次油价的下调有望导致新一轮购车潮，从而使汽车类上市公司收益看涨。而汽车板块与钢铁板块联动性很强，汽车板块的上涨，也将带动钢铁板块上扬。 　　 　　 　　 　　  　　不过，有业内分析师认为，汽油价格每吨降低220元，下降幅度比较有限，而目前国际油价还处于一个较高水平，所以此次调整不会对石化类板块产生太大影响。对航空公司来说，每吨航油下调90元属于“杯水车薪”，不值一提。 　　 　　 　　 　　  　　业内专家普遍认为，尽管此次成品油价格调整的幅度与市场预期相差较大，但此次调整有可能成为一个标志性的事件，预示着国内成品油定价机制有望进一步理顺。而趋于合理的定价机制将给相关上市公司和行业带来长期的实质性利好。

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