专家分析：出口退税下调 钢铁铝不跌反涨

　政府在近两三个月内连续调整出口关税政策，对铝、钢铁等产业的关税调控已从初级产品（如原铝、钢坯）深入{TodayHot}至高附加值的加工产品（如铝材、钢材），显示其对调控产能增长过快的“两高一资”产业的坚定决心

　出口退税率调低的政策出台后，相关的电解铝、钢材价格却表现坚挺，甚至不跌反涨，似乎这一利空消息因被专业人士提前预期而早已为市场充分消化。

　利空来袭

　19日，财政部和国家税务总局发布《关于调低部分商品出口退税率的通知》，目的之一是引导企业减少“高耗能、高污染、资源性”产品的出口。电解铝和钢铁首当其冲，出口退税率的调低将在一定程度上抑制出口，增加国内供给量，对价格形成利空。

　按照下月1日开始执行的出口退税新政策，“非合金铝制条杆等简单有色金属加工产品”及“一般普碳焊管产品（石油套管除外）”{HotTag}将被完全取消出口退税，而“其他贱金属及其制品（除已经取消和本次取消出口退税商品以及铝箔、铝管、铝制结构体等）”和“部分钢铁制品（石油套管除外）”的出口退税率下调至5%。

　昨日，上海期货交易所（下称“上期所”）电解铝主力合约（Al0708）开盘走软，盘中虽出现每吨110元的小幅震荡，但收盘价每吨19590元仍较前日高出10元。且沪铝各月合约总成交量达2.6万手，创近期新高，而总持仓量微增444手。

　受上月下旬国家出台的，自本月1日起对80多种钢铁产品进一步加征5%～10%出口关税的调控政策影响，国内钢材中远期电子交易市场各主要品种在近一个月内均已出现10%左右的跌幅。昨日，国内成交量最大的上海大宗钢铁电子交易中心，其5.75毫米厚热轧卷板主力合约（RB0708）总体呈现低开高走的格局，最终报收于每吨3585元，较前日上涨了11元，但成交量则较前日明显减少。

　本周一海关总署的数据显示，今年1～5月“未锻造的铝及铝材”（其中约70%为铝材）出口总量达104万吨，同比增长13.4%，而钢材出口总量2744万吨，同比增长竟高达116.7%。

　政府在近两三个月内连续调整出口关税政策，对铝、钢铁等产业的关税调控已从初级产品（如原铝、钢坯）深入至高附加值的加工产品（如铝材、钢材），显示其对调控产能增长过快的“两高一资”产业的坚定决心。

　市场提前消化

　资深期铝分析师荆雪林向《第一财经日报》表示，前日国家调整部分商品的出口退税，由于国内封堵由原铝出口转换铝材出口的通道，从而增加铝型材企业之间在国内市场的竞争，届时铝市场的销售压力将会增大，中短期内铝型材企业的重新洗牌不可避免，但这将推动行业长期稳定、可持续地发展。且他坚持国内铝现货升水将缩小，而LME（伦敦金属交易所）将缩小铝现货贴水。

　事实上，荆雪林早在5月中下旬已预测铝制品出口退税将于6月初开始下调，而且他认为一周前市场已纷纷传言铝制品出口退税将自7月1日开始下调至5%，导致了上周四沪铝价格的提前下调，故昨日利空出尽后沪铝不跌反微涨并不意外。

　北京兰格信息咨询公司信息总监徐向春则向《第一财经日报》表示，此次关税调整仅涉及由窄带钢制成的普通钢管，而与板材、建筑钢材市场的关系并不大。且他认为每吨3500元的价格是热轧卷板下跌底线，故钢材中远期电子交易市场近期下跌空间不大。

　国内最大的电解锌厂商之一株冶火炬（600961.SH），其金属进出口有限公司总经理王建军告诉《第一财经日报》，此前市场传闻上期所期锌标的0＃锌锭的出口退税将于近期取消，但此轮税率调整并未出现，因此昨日沪锌低开后走高也是正常的。他还认为，此次关税调整其实对国内铅的出口影响很大。

　截至昨晚23：00，LME三个月期铅创下每吨2480美元的新高，而其他有色金属价格均出现程度不等的下滑，即与国外担心此次关税调整将导致库存水平已低的全球铅市场供应继续减少有关。

　伦敦期铅再登新高

　受库存下降等因素影响，昨天伦敦金属交易所（LME）铅期货再次创出历史新高。

　LME三个月期铅昨天一度上涨至每吨2480美元的新高。“铅价继续走高，主要得益于LME库存继续下降，6月初以来库存已经累计减少了6500吨。”法国东方汇理银行分析师MichaelWidmer称。“库存下降令人担心，中国政府征收出口税恐将导致全球市场的铅供应减少。”中国自6月1日起开始对未加工的精炼铅征收10%的出口税。铅主要用于制造汽车电池，而中国汽车工业的快速增长及铅酸电池工业的飞速发展是铅价上涨的主要推动力量。

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