有色金属：经济预期影响金价走势

从“经济预期”角度探讨黄金价格走势目前，价处于高位盘整状态，对于其未来走势分歧加大。在此，我们将对金价展开一系列讨论，借以抛砖引玉，给大家对黄金走势判断提供一个参考。本篇报告从“经济预期”角度出发，初步探讨其对黄金价格的影响，得出结论认为“经济预期”的影响将超过美指走势。     “经济预期”对金价的影响超过美指走势目前对金价利多的因素很多，利空金价的最重要因素是美元潜在的反弹可能性。我们认为，“经济预期”的影响将超过美指走势的影响。自从美国次级债危机以来，金价从07年8月的660美元/盎司，攀升至今年3月最高的1032美元/盎司，不到8个月的时间里攀升了56%。而自01年7月的300美金/盎司左右到07年8月的660美元/盎司左右，100%的涨幅是足足用了6年的时间。相对应的，美指从2001年6月最高的120左右，到2007年7月的83左右，6年时间里下降了近30%；而自2007年7月的83左右到现在的73左右，下降幅度不过是12%左右，。美指的这个走势与黄金价格的走势是难以成比例的。因此，我们认为影响金价最敏感的因素不是美指，而是对美国经济的预期，这种预期与美指有一定的关系，但比美指要重要得多。     结论：美元短暂反弹不会影响黄金长期走强美元走强并不是因为美国经济好转，而仅是欧美其他国家的经济更加恶化罢了。这种情形改变的只是对美元短期走势的预期，而难以改变对美国经济恶化的预期。所以美元短暂反弹不会影响黄金长期走强。